UBS ปรับเพิ่มอันดับหุ้น Glencore เป็น 'ซื้อ' เนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่พุ่งสูงขึ้นและศักยภาพในการทำกำไร

ธนาคาร UBS ได้ปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของ Glencore (LSE:GLEN) จาก "เป็นกลาง" เป็น "ซื้อ" โดยให้เหตุผลว่าโปรไฟล์ความเสี่ยงและผลตอบแทนของบริษัทผู้ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์รายใหญ่แห่งนี้มีความน่าสนใจมากขึ้นหลังจากราคาหุ้นลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ ธนาคารยังได้ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาหุ้นใน 12 เดือนข้างหน้าเป็น 650 เพนนี จากเดิม 620 เพนนี

เหตุผลในการปรับเพิ่มอันดับ

ในบันทึกถึงลูกค้า ธนาคาร UBS ระบุว่าการปรับเพิ่มอันดับเกิดจากปัจจัยบวกหลายประการ ได้แก่ ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้นในส่วนงานการตลาดของ Glencore และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่เพิ่มสูงขึ้น ธนาคารเน้นย้ำว่ากลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์หลักของ Glencore มีมูลค่าเพิ่มขึ้นประมาณ 20% นับตั้งแต่ต้นปี

การเคลื่อนไหวของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สำคัญซึ่งสนับสนุนแนวโน้มนี้ ได้แก่:

• ถ่านหินความร้อน ถ่านหินโลหะวิทยา และสังกะสี มีมูลค่าเพิ่มขึ้นประมาณ 30%
• ทองแดงมีมูลค่าเพิ่มขึ้นประมาณ 12%

นอกจากนี้ UBS ยังชี้ให้เห็นถึงความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับการเติบโตของทองแดง ความคืบหน้าในการขายสินทรัพย์ และศักยภาพในการให้ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ธนาคารมีมุมมองที่เป็นบวกมากขึ้น

การปรับปรุงมุมมองทางการเงิน

Ad

เพื่อสะท้อนถึงสภาพแวดล้อมราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ดีขึ้น UBS ได้เพิ่มประมาณการกำไรของ Glencore โดยธนาคารได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์ EBITDA สำหรับปี 2026 และ 2027 ขึ้น 5% และ 7% ตามลำดับ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากสมมติฐานที่สูงขึ้นสำหรับกำไรของแผนกการตลาดและราคาถ่านหิน

นักวิเคราะห์ของธนาคารมองเห็นโอกาสในการเพิ่มขึ้นประมาณ 15% จากการคาดการณ์ EBITDA ปี 2027 โดยเฉลี่ยที่ราคาสปอตปัจจุบัน ยิ่งไปกว่านั้น UBS คาดการณ์ว่า Glencore อาจสร้างกระแสเงินสดอิสระได้ประมาณ 10 พันล้านดอลลาร์ ในปี 2027 ซึ่งคิดเป็นผลตอบแทนจากกระแสเงินสดอิสระที่สูงถึง 11%

บริบทและผลการดำเนินงานล่าสุด

หุ้นของ Glencore ปรับตัวลดลงมากกว่า 10% ตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคม ซึ่ง UBS ระบุว่าเป็นผลมาจากความกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้างและปัญหาด้านการกำกับดูแลที่เกี่ยวข้องกับข้อพิพาททางกฎหมายกับ Radiant World โดยหุ้นปิดที่ 549 เพนนีในวันพฤหัสบดี

เมื่อวันที่ 15 กันยายน Radiant World ได้ยื่นฟ้องร้องเรียกค่าเสียหาย 2 พันล้านดอลลาร์ จากบริษัท Glencore ระบุว่าความเสี่ยงของบริษัทต่อ Radiant และบริษัทในเครือไม่สำคัญ และบริษัทพิจารณาว่าข้อเรียกร้องดังกล่าว "ไม่มีมูลความจริง"