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瑞银将嘉能可评级上调至“买入”，理由是商品价格飙升和盈利潜力增加
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瑞银分析师上调了对这家矿业和贸易巨头的评级，理由是该公司股价近期下跌后风险回报状况具有吸引力，而且煤炭和铜等主要大宗商品的前景也更加乐观。
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瑞银将嘉能可（伦敦证券交易所代码：GLEN）的评级从“中性”上调至“买入”，理由是这家大宗商品巨头的股价近期下跌后，其风险回报状况更具吸引力。瑞银还将嘉能可的12个月目标价从之前的620便士上调至650便士。
评级上调理由
瑞银在致客户的报告中指出，此次评级上调主要得益于一系列积极因素，包括嘉能可营销部门业绩的强劲增长以及大宗商品价格的上涨。瑞银强调，嘉能可的主要大宗商品组合今年迄今已上涨约20%。
支撑这一展望的关键大宗商品价格走势包括：
- 动力煤、冶金煤和锌的价格均上涨约30%。
- 铜的价格上涨约12%。
瑞银还指出，铜产量增长前景更加明朗、资产处置进展顺利以及股东回报潜力提升，是其持更为乐观态度的关键驱动因素。
修订后的财务展望
Ad鉴于大宗商品价格环境的改善，瑞银上调了对嘉能可的盈利预期。该行将嘉能可2026年和2027年的EBITDA预测分别上调了5%和7%，主要原因是提高了对市场营销部门盈利和煤炭价格的预期。
瑞银分析师目前认为，按当前现货价格计算，嘉能可2027年的EBITDA预期较市场普遍预期有约15%的上涨空间。此外，瑞银预计嘉能可2027年可产生约100亿美元的自由现金流，这将带来高达11%的自由现金流收益率。
背景及近期表现
自8月下旬以来，嘉能可(Glencore)股价已下跌超过10%。瑞银(UBS)认为，此举源于宏观经济形势的普遍担忧以及与Radiant World的法律纠纷所引发的公司治理问题。该股周四收于549便士。
9月15日，Radiant World对嘉能可提起20亿美元的诉讼。嘉能可表示，其对Radiant及其关联实体的风险敞口并不重大，并认为这些诉讼“毫无根据”。