UBS Meningkatkan Peringkat Glencore Menjadi 'Beli' karena Lonjakan Harga Komoditas dan Potensi Pendapatan.

UBS telah menaikkan peringkat Glencore (LSE:GLEN) menjadi "Beli" dari "Netral," dengan alasan bahwa profil risiko-imbalan raksasa komoditas ini menjadi lebih menarik setelah penurunan harga saham baru-baru ini. Bank tersebut juga menaikkan target harga 12 bulan untuk saham tersebut menjadi 650 pence dari sebelumnya 620 pence.

Alasan untuk Peningkatan Peringkat

Dalam catatan kepada klien, UBS mengaitkan peningkatan peringkat tersebut dengan gabungan faktor-faktor positif, termasuk kinerja yang lebih kuat di divisi Pemasaran Glencore dan kenaikan harga komoditas. Bank tersebut menyoroti bahwa keranjang komoditas utama Glencore telah meningkat sekitar 20% sejak awal tahun.

Pergerakan harga komoditas utama yang mendukung prospek tersebut meliputi:

• Batubara termal, batubara metalurgi, dan seng masing-masing telah meningkat sekitar 30%.
• Tembaga telah naik sekitar 12%.

UBS juga menunjuk pada visibilitas yang lebih baik terhadap pertumbuhan tembaga, kemajuan dalam pelepasan aset, dan potensi pengembalian pemegang saham yang lebih tinggi sebagai pendorong utama sikapnya yang lebih optimis.

Revisi Prospek Keuangan

Ad

Mencerminkan lingkungan harga komoditas yang membaik, UBS telah meningkatkan estimasi pendapatannya untuk Glencore. Bank tersebut menaikkan perkiraan EBITDA tahun 2026 dan 2027 masing-masing sebesar 5% dan 7%, terutama karena asumsi yang lebih tinggi untuk pendapatan divisi Pemasaran dan harga batubara.

Analis di bank tersebut sekarang melihat potensi kenaikan sekitar 15% terhadap perkiraan konsensus EBITDA tahun 2027 pada harga spot saat ini. Lebih lanjut, UBS memproyeksikan bahwa Glencore dapat menghasilkan arus kas bebas sekitar $10 miliar pada tahun 2027, yang akan mewakili imbal hasil arus kas bebas yang substansial sebesar 11%.

Konteks dan Kinerja Terkini

Saham Glencore telah turun lebih dari 10% sejak akhir Agustus, sebuah penurunan yang menurut UBS disebabkan oleh kekhawatiran makroekonomi yang luas dan masalah tata kelola terkait sengketa hukum dengan Radiant World. Saham tersebut ditutup pada harga 549 pence pada hari Kamis.

Pada tanggal 15 September, Radiant World mengajukan klaim hukum senilai $2 miliar terhadap perusahaan tersebut. Glencore menyatakan bahwa eksposurnya terhadap Radiant dan entitas terkait tidak material dan bahwa mereka menganggap klaim tersebut "tidak berdasar."