Selisih Harga Minyak Mentah WTI terhadap Brent Melebar Akibat Spekulasi Larangan Ekspor Diesel AS

Spekulasi bahwa Washington dapat melarang ekspor diesel untuk mengatasi harga domestik yang mencapai rekor tertinggi memperlebar diskon untuk kontrak berjangka minyak mentah AS relatif terhadap patokan Brent global. Selisih harga ini menandakan bahwa para pedagang memperkirakan kilang minyak AS akan memproses lebih sedikit minyak mentah jika mereka tidak dapat mengirimkan surplus diesel ke luar negeri.

Selisih Harga WTI-Brent Melebar

Selisih harga antara West Texas Intermediate (WTI) dan minyak mentah Brent, patokan internasional, telah melebar secara signifikan karena pasar mempertimbangkan potensi larangan ekspor AS. Pada hari Kamis, kontrak berjangka WTI diperdagangkan dengan diskon hingga $12,02 per barel terhadap Brent, selisih terlebar sejak 6 Mei, menurut data LSEG.

Larangan ekspor akan menjebak volume diesel yang signifikan, ekspor produk olahan terbesar AS, di pasar domestik. Menurut catatan dari Wood Mackenzie, ini dapat memaksa kilang minyak untuk mengurangi operasi guna mencegah penumpukan persediaan yang cepat.

• Larangan tersebut diperkirakan akan mengalihkan 700.000 barel per hari (bpd) solar dan gasoil ke penyimpanan.
• Ini akan mengisi persediaan di Pantai Teluk hingga kapasitas maksimum hanya dalam waktu lebih dari sebulan.
• Untuk mencegah hal ini, kilang kemungkinan perlu mengurangi pengolahan minyak mentah lebih dari 2 juta bpd, pengurangan 12% dari tingkat saat ini.

Tekanan Politik Meningkat

Diskusi seputar larangan ekspor didorong oleh melonjaknya biaya bahan bakar domestik, dengan harga solar AS mencapai rekor $6,528 per galon minggu ini, menurut AAA. Harga bahan bakar yang tinggi merupakan masalah politik utama menjelang pemilihan paruh waktu November, yang memberikan beban berat pada sektor-sektor kunci seperti pertanian dan transportasi.

Ad

Gedung Putih pada hari Rabu membantah laporan bahwa mereka sedang mempersiapkan larangan 90 hari, dan Menteri Energi Chris Wright telah menyatakan bahwa larangan tersebut tidak akan mengendalikan harga. Namun, Presiden Donald Trump mengatakan pada hari Selasa bahwa ia mendukung larangan tersebut. Reuters melaporkan bahwa Menteri Wright baru-baru ini telah menghubungi kilang-kilang besar untuk membahas pembatasan ekspor sukarela sebagai alternatif.

Biaya Pengiriman Mempersulit Arbitrase

Biasanya, selisih harga WTI-Brent yang lebar mendorong ekspor minyak mentah AS, karena para pedagang dapat memperoleh keuntungan dari perbedaan harga tersebut. Namun, melonjaknya biaya pengiriman global, yang diperparah oleh premi risiko perang terkait konflik AS dengan Iran, telah mengurangi peluang arbitrase ini.

Pengiriman minyak mentah dari Pantai Teluk AS ke Asia sekarang menelan biaya sekitar $50 juta per kapal tanker minyak mentah berukuran sangat besar, dibandingkan dengan $16 juta sebelum perang, menurut Signal Maritime. Bob Yawger, direktur futures energi di Mizuho, memperkirakan diskon WTI yang dibutuhkan untuk mengimbangi biaya pengiriman telah berlipat ganda dari sekitar -$4 per barel menjadi -$8 per barel.

Meskipun selisih harga di atas kertas lebar, ekspor minyak mentah AS tetap relatif stabil dan diperkirakan akan turun untuk bulan ketiga berturut-turut pada bulan September, menurut data pelacakan kapal dari Kpler. "Minyak mentah internasional memiliki kelangkaan dan premi logistik yang lebih tinggi, sementara minyak mentah AS kesulitan untuk dijual ke luar negeri dengan biaya transportasi saat ini," kata Shohruh Zukhritdinov, CEO perusahaan perdagangan minyak NitrolOil.