UBS Menaik Taraf Glencore kepada 'Beli' berikutan Lonjakan Harga Komoditi dan Potensi Pendapatan

UBS telah menaik taraf penarafannya ke atas Glencore (LSE:GLEN) kepada "Beli" daripada "Neutral," dengan alasan bahawa profil risiko-ganjaran gergasi komoditi itu menjadi lebih menarik susulan penurunan harga sahamnya baru-baru ini. Bank itu juga menaikkan sasaran harga 12 bulannya untuk saham tersebut kepada 650 pence daripada 620 pence sebelumnya.

Rasional untuk Penaiktarafan

Dalam nota kepada pelanggan, UBS mengaitkan penaiktarafan itu dengan gabungan faktor positif, termasuk prestasi yang lebih kukuh dalam bahagian Pemasaran Glencore dan peningkatan harga komoditi. Bank itu menekankan bahawa bakul komoditi utama Glencore telah meningkat kira-kira 20% setakat tahun ini.

Pergerakan harga komoditi utama yang menyokong prospek termasuk:

• Arang batu terma, arang batu metalurgi dan zink masing-masing telah meningkat sekitar 30%.
• Kuprum telah meningkat kira-kira 12%.

UBS juga menunjukkan keterlihatan yang lebih baik terhadap pertumbuhan tembaga, kemajuan dalam pelupusan aset dan potensi pulangan pemegang saham yang lebih tinggi sebagai pemacu utama untuk pendiriannya yang lebih optimistik.

Tinjauan Kewangan Semakan

Ad

Mencerminkan persekitaran harga komoditi yang lebih baik, UBS telah meningkatkan anggaran pendapatannya untuk Glencore. Bank itu menaikkan ramalan EBITDA 2026 dan 2027 masing-masing sebanyak 5% dan 7%, terutamanya disebabkan oleh andaian yang lebih tinggi untuk pendapatan bahagian Pemasaran dan harga arang batu.

Penganalisis di bank kini melihat kira-kira 15% peningkatan kepada ramalan EBITDA 2027 yang konsensus pada harga spot semasa. Tambahan pula, UBS mengunjurkan bahawa Glencore boleh menjana kira-kira $10 bilion aliran tunai bebas pada tahun 2027, yang akan mewakili hasil aliran tunai bebas 11% yang besar.

Konteks dan Prestasi Terkini

Saham Glencore telah menurun lebih daripada 10% sejak akhir Ogos, satu langkah yang dikaitkan oleh UBS dengan kebimbangan makroekonomi yang luas dan isu tadbir urus yang berkaitan dengan pertikaian undang-undang dengan Radiant World. Saham ditutup pada 549 pence pada hari Khamis.

Pada 15 September, Radiant World memfailkan tuntutan undang-undang $2 bilion terhadap syarikat itu. Glencore telah menyatakan bahawa pendedahannya kepada Radiant dan entiti berkaitan adalah tidak material dan ia menganggap tuntutan tersebut sebagai "tidak bermerit".