นักวิเคราะห์ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันในปี 2026 เนื่องจากปัญหาการหยุดชะงักของอุปทานในอ่าวเปอร์เซียยังคงดำเนินต่อไป

นักวิเคราะห์ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันในปี 2026 โดยคาดการณ์ว่าการหยุดชะงักของการส่งออกจากอ่าวเปอร์เซียที่ยืดเยื้อจะทำให้ตลาดตึงตัวและชดเชยความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของการเติบโตของอุปสงค์ การสำรวจล่าสุดของรอยเตอร์ชี้ให้เห็นถึงฉันทามติว่าความเสี่ยงด้านอุปทานจะยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนราคาหลักในระยะสั้น

การคาดการณ์ราคาที่แก้ไขแล้ว

ผลสำรวจในเดือนกันยายนจากนักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์ 30 คน คาดการณ์ว่าราคาน้ำมันดิบเบรนต์ (Brent crude) จะเฉลี่ยอยู่ที่ 89.05 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในปี 2026 ในขณะที่ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ของสหรัฐฯ คาดว่าจะเฉลี่ยอยู่ที่ 83.90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การคาดการณ์สำหรับเบรนต์มีช่วงตั้งแต่ต่ำสุดที่ 77.27 ดอลลาร์ถึงสูงสุดที่ 97.60 ดอลลาร์

การปรับเพิ่มขึ้นนี้สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นในหมู่นักสังเกตการณ์ตลาดว่า การฟื้นฟูการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซอย่างเต็มรูปแบบนั้นไม่น่าจะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า “เราไม่ได้คาดหวังว่าความขัดแย้งจะยุติลงภายในสามถึงหกเดือนข้างหน้า” ซูฟโร ซาร์การ์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยด้านพลังงานของธนาคารดีบีเอส กล่าว โดยระบุว่ายังคงมีความเสี่ยงด้านบวกที่สำคัญอยู่

ปัจจัยสำคัญของตลาด

ข้อกังวลหลักคือการไหลของน้ำมันที่ถูกจำกัดผ่านช่องแคบฮอร์มุซ สถานการณ์พื้นฐานของเอชเอสบีซีสมมติว่าช่องแคบ “ได้รับความเสียหายเชิงโครงสร้าง” โดยการไหลของน้ำมันจะฟื้นตัวอย่างช้าๆ จากระดับปัจจุบันและยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยก่อนเกิดความขัดแย้งที่ประมาณ 19-20 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd)

Ad

ตัวแปรสำคัญอีกประการหนึ่งคือปริมาณสำรองน้ำมันดิบของจีน ประเทศผู้นำเข้าที่ใหญ่ที่สุดของโลกได้ลดปริมาณสำรองลงอย่างมาก ซึ่งทำให้ความจำเป็นในการแข่งขันเพื่อแย่งชิงสินค้าในตลาดโลกนั้นลดลง อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าแนวโน้มนี้กำลังกลับตัว โดยการนำเข้าของจีนเพิ่มขึ้นในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา “ปริมาณน้ำมันสำรองของจีนในขณะนี้เป็นปัจจัยหลักที่ไม่แน่นอนในสมการ... มันมีจำกัดและไม่เพียงพอสำหรับฤดูหนาวทั้งหมด” ดาวิเด ทาบาเรลลี ประธานบริษัทโนมิสมา เอเนอร์เจีย กล่าว

แนวโน้มอุปทานเทียบกับอุปสงค์

แม้จะมีความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก แต่ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่เห็นว่าความเสี่ยงด้านอุปทานเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาน้ำมันไปจนถึงปี 2026 นักวิเคราะห์จาก EIU ระบุว่ากิจกรรมการผลิตที่อ่อนแอลงกำลังจำกัดการเติบโตของอุปสงค์ ซึ่งน่าจะป้องกันไม่ให้ราคากลับไปสู่ระดับสูงสุดที่เห็นทันทีหลังจากความขัดแย้งเริ่มต้นขึ้น

คาดว่าประเทศผู้บริโภคจะยังคงดึงน้ำมันสำรองฉุกเฉินและน้ำมันสำรองเชิงพาณิชย์ออกมาเพื่อชดเชยการส่งออกที่ลดลงจากอ่าวเปอร์เซีย ซึ่งจะนำไปสู่การลดลงอย่างมากของปริมาณน้ำมันสำรองในปี 2026 เมื่อมองไปข้างหน้า ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าตลาดจะกลับเข้าสู่ภาวะเกินดุลในปี 2027 เนื่องจากสภาพการขนส่งดีขึ้น การผลิตในอ่าวเปอร์เซียฟื้นตัว และอุปทานจากประเทศนอกกลุ่มโอเปกยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง