墨西哥湾石油供应中断持续，分析师上调2026年油价预测

分析师上调了2026年油价预测，预计波斯湾出口长期中断将导致市场供应紧张，并抵消对需求增长放缓的担忧。路透社近期的一项调查显示，市场普遍认为，短期内供应侧风险仍将是影响油价的主要因素。

价格预测修正

9月份对30位经济学家和分析师的调查预测，2026年基准布伦特原油均价将达到每桶89.05美元，而美国西德克萨斯中质原油（WTI）均价预计为每桶83.90美元。布伦特原油的预测区间从每桶77.27美元到97.60美元不等。

此次上调反映出市场观察人士越来越相信，未来几个月内，霍尔木兹海峡的航运不太可能全面恢复。星展银行能源研究主管苏夫罗·萨卡尔表示：“我们并不认为冲突会在未来三到六个月内得到解决。”他指出，市场仍存在巨大的上行风险。

关键市场因素

首要担忧是霍尔木兹海峡的石油运输受限。汇丰银行的基本情景假设海峡“结构性受损”，石油流量只能缓慢从当前水平恢复，并且远低于冲突前约1900万至2000万桶/日的平均水平。

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另一个关键变量是中国的原油库存。作为全球最大的原油进口国，中国一直在消耗大量库存，这降低了其在全球市场上争夺货源的需求。然而，分析师指出，这一趋势正在逆转，过去两个月中国的原油进口量有所上升。 “中国库存目前是最大的未知数……库存有限，无法覆盖整个冬季，”Nomisma Energia总裁Davide Tabarelli表示。

供需展望

尽管人们担忧全球经济放缓，但大多数分析师认为，供应风险仍是2026年油价的主要驱动因素。经济学人智库(EIU)的分析师指出，制造业活动疲软抑制了需求增长，这将阻止油价回升至冲突爆发后不久的高位。

预计消费国将继续动用紧急储备和商业储备来抵消海湾地区出口下降的影响，这将导致2026年库存大幅下降。展望未来，大多数分析师预测，随着航运状况改善、海湾地区产量恢复以及非欧佩克国家供应持续增长，市场将在2027年再次出现供应过剩。