Analis Menaikkan Proyeksi Harga Minyak 2026 karena Gangguan Pasokan di Teluk Terus Berlanjut

Para analis telah menaikkan perkiraan harga minyak mereka untuk tahun 2026, mengantisipasi bahwa gangguan berkepanjangan terhadap ekspor dari Teluk Persia akan menjaga pasar tetap ketat dan mengimbangi kekhawatiran tentang perlambatan pertumbuhan permintaan. Survei Reuters baru-baru ini menunjukkan konsensus bahwa risiko sisi penawaran akan tetap menjadi pendorong harga dominan dalam jangka pendek.

Proyeksi Harga yang Direvisi

Sebuah jajak pendapat bulan September terhadap 30 ekonom dan analis memproyeksikan bahwa patokan minyak mentah Brent akan rata-rata $89,05 per barel pada tahun 2026, sementara minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS diperkirakan rata-rata $83,90 per barel. Perkiraan untuk Brent berkisar dari terendah $77,27 hingga tertinggi $97,60.

Revisi ke atas ini mencerminkan keyakinan yang semakin besar di antara para pengamat pasar bahwa pemulihan penuh pengiriman melalui Selat Hormuz yang penting tidak mungkin terjadi dalam beberapa bulan mendatang. "Kami tidak bertaruh pada penyelesaian konflik dalam tiga hingga enam bulan ke depan," kata Suvro Sarkar, kepala riset energi di DBS Bank, seraya mencatat bahwa risiko kenaikan yang signifikan masih tetap ada.

Faktor Pasar Utama

Kekhawatiran utama adalah terbatasnya aliran minyak melalui Selat Hormuz. Skenario dasar HSBC mengasumsikan selat yang "terganggu secara struktural", dengan aliran minyak yang hanya pulih perlahan dari level saat ini dan tetap jauh di bawah rata-rata pra-konflik sekitar 19-20 juta barel per hari (bpd).

Ad

Variabel penting lainnya adalah persediaan minyak mentah China. Importir terbesar di dunia ini telah mengurangi persediaan dalam jumlah besar, yang telah meredam kebutuhannya untuk bersaing memperebutkan kargo di pasar global. Namun, analis mencatat tren ini berbalik, dengan impor China meningkat selama dua bulan terakhir. "Persediaan China saat ini merupakan faktor yang tidak pasti dalam persamaan ini... persediaan tersebut terbatas dan tidak dapat mencukupi seluruh musim dingin," kata Davide Tabarelli, presiden Nomisma Energia.

Prospek Pasokan vs. Permintaan

Terlepas dari kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi global, sebagian besar analis melihat risiko pasokan sebagai pendorong utama harga minyak hingga tahun 2026. Analis di EIU menyatakan bahwa aktivitas manufaktur yang lebih lemah menahan pertumbuhan permintaan, yang seharusnya mencegah harga kembali ke level tertinggi yang terlihat segera setelah konflik dimulai.

Negara-negara konsumen diperkirakan akan terus mengurangi cadangan darurat dan komersial untuk mengimbangi ekspor Teluk yang lebih rendah, yang menyebabkan penurunan persediaan yang substansial pada tahun 2026. Melihat lebih jauh ke depan, sebagian besar analis memperkirakan pasar akan kembali surplus pada tahun 2027 seiring dengan membaiknya kondisi pengiriman, pulihnya produksi Teluk, dan terus meningkatnya pasokan non-OPEC.