UBS Menaikkan Sasaran Harga Makanan Rumah untuk Potensi Jualan Ichibanya, Pembaharuan Modal

UBS telah menaikkan sasaran harganya ke atas House Foods (TYO:2810) kepada ¥5,000 daripada ¥3,900 sebelumnya, menjangkakan penstrukturan semula korporat utama yang tertumpu pada potensi penjualan pegangannya dalam rangkaian restoran Ichibanya dan tumpuan baharu pada kecekapan modal. Broker itu mengulangi penarafan "beli" mereka ke atas saham tersebut.

Rasional untuk Penaiktarafan

Tinjauan yang disemak semula ini didorong terutamanya oleh jangkaan UBS bahawa House Foods akan menjual 51% pegangannya dalam Ichibanya semasa tahun fiskal 2028. Menurut analisis bank, langkah ini merupakan sebahagian daripada perubahan strategik yang lebih luas oleh pihak pengurusan, yang telah mengakui bahawa pulangan ekuiti (ROE) syarikat secara konsisten berada di bawah kos ekuitinya.

UBS mengunjurkan hasil daripada penjualan itu akan dikembalikan kepada pemegang saham melalui pembelian balik saham yang besar. Model bank kini merangkumi:

• ¥26 bilion dalam pembelian balik pada tahun fiskal 2027
• ¥100 bilion dalam pembelian balik pada tahun fiskal 2028
• ¥30 bilion setiap tahun dari tahun fiskal 2029 dan seterusnya

Unjuran Kewangan dan Impak Pasaran

Ad

Mencerminkan perubahan berpotensi ini, UBS meningkatkan ramalan pendapatan sesaham (EPS) untuk House Foods dengan ketara sebanyak 5% untuk tahun fiskal 2027, 118% untuk tahun fiskal 2028, dan 25% untuk tahun fiskal 2029. Bank meramalkan bahawa ROE syarikat akan meningkat daripada 4.1% pada tahun fiskal 2027 kepada 8.3% menjelang tahun fiskal 2030 apabila pembaharuan perniagaan dan pulangan pemegang saham berkuat kuasa.

Penganalisis UBS menyatakan bahawa harga saham semasa nampaknya tidak mengambil kira potensi penjualan Ichibanya atau pembelian balik berskala besar berikutnya. Walaupun dengan peningkatan pulangan pemegang saham, broker menjangkakan House Foods akan mengekalkan kedudukan tunai bersih.

Potensi untuk Penstrukturan Semula Selanjutnya

Selain penjualan Ichibanya, UBS melihat skop untuk penstrukturan semula selanjutnya memandangkan House Foods mengecilkan fokusnya pada rantaian nilai rempah terasnya. Bank mengenal pasti aset lain yang boleh dikaji semula untuk potensi penjualan, termasuk perniagaan tauhu A.S. yang mengalami kerugian dan aset hartanah seperti ibu pejabat Tokyo dan kilang Itami.

Walaupun potensi penjualan ini tidak termasuk dalam senario kes asas UBS, ia mewakili peluang tambahan untuk syarikat itu membuka nilai dan menjana hasil tunai selanjutnya. Pada hari Isnin, saham House Foods meningkat 0.72% kepada ¥4,056, seperti yang dipetik oleh Investing.com.