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UBS、一番屋売却の可能性と資本改革を理由にハウスフーズの目標株価を引き上げ
Summary
UBSは、ハウスフーズの目標株価を5,000円に大幅に引き上げた。その理由として、同社が保有するカレーチェーン「一番屋」の過半数株式の売却の可能性と、資本効率の向上に向けた戦略転換を挙げている。
UBSは、ハウスフーズ（東証：2810）の目標株価を従来の3,900円から5,000円に引き上げた。これは、ハウスフーズがレストランチェーン「一番屋」の株式売却を視野に入れた大規模な企業再編と、資本効率化への注力を強化すると見込んでいるためだ。UBSは同銘柄の投資判断を「買い」に据え置いた。
格上げの理由
今回の格上げは、ハウスフーズが2028年度中に一番屋の株式51%を売却するとUBSが予想していることが主な要因である。UBSの分析によると、この売却は経営陣による広範な戦略転換の一環であり、経営陣は同社の自己資本利益率（ROE）が自己資本コストを下回っている現状を認識している。
UBSは、売却益は大規模な自社株買いを通じて株主に還元されると予測している。同行のモデルには、以下の内容が含まれています。
- 2027年度に260億円の自社株買い
- 2028年度に1,000億円の自社株買い
- 2029年度以降、毎年300億円の自社株買い
財務予測と市場への影響
Adこれらの潜在的な変化を反映し、UBSはハウスフーズの1株当たり利益（EPS）予測を、2027年度で5%、2028年度で118%、2029年度で25%と大幅に上方修正しました。同行は、事業改革と株主還元策の効果が現れることで、同社のROEは2027年度の4.1%から2030年度には8.3%に改善すると予測しています。
UBSのアナリストは、現在の株価には、イチバニャの売却やそれに続く大規模な自社株買いの可能性が織り込まれていないようだと指摘しています。株主還元が増加したにもかかわらず、証券会社はハウスフーズが引き続き純現金ポジションを維持すると予想している。
さらなるリストラの可能性
UBSは、一番屋の売却に加え、ハウスフーズが中核事業であるスパイス事業に注力する中で、さらなるリストラの余地があると見ている。同行は、赤字の米国豆腐事業や、東京本社、伊丹工場などの不動産資産を含め、売却の検討対象となる可能性のある他の資産を特定した。
これらの売却案はUBSの基本シナリオには含まれていないものの、同社にとって企業価値を高め、さらなる現金収入を生み出す機会となる。Investing.comによると、月曜日のハウスフーズ株は0.72%上昇し、4,056円となった。