UBS nâng mục tiêu giá cổ phiếu House Foods nhờ khả năng bán Ichibanya và cải cách vốn.

UBS đã nâng mục tiêu giá cổ phiếu của House Foods (TYO:2810) lên 5.000 yên từ mức trước đó là 3.900 yên, dự đoán về một cuộc tái cấu trúc lớn của công ty tập trung vào việc bán cổ phần tiềm năng trong chuỗi nhà hàng Ichibanya và việc tập trung lại vào hiệu quả sử dụng vốn. Công ty môi giới này nhắc lại xếp hạng "mua" đối với cổ phiếu.

Lý do nâng hạng

Việc điều chỉnh triển vọng chủ yếu dựa trên kỳ vọng của UBS rằng House Foods sẽ bán 51% cổ phần của mình trong Ichibanya trong năm tài chính 2028. Theo phân tích của ngân hàng, động thái này là một phần của sự chuyển đổi chiến lược rộng hơn của ban quản lý, những người đã thừa nhận rằng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của công ty luôn thấp hơn chi phí vốn chủ sở hữu.

UBS dự kiến số tiền thu được từ việc bán cổ phần sẽ được trả lại cho các cổ đông thông qua việc mua lại cổ phiếu với số lượng lớn. Mô hình của ngân hàng hiện bao gồm:

• 26 tỷ yên mua lại cổ phiếu trong năm tài chính 2027
• 100 tỷ yên mua lại cổ phiếu trong năm tài chính 2028
• 30 tỷ yên hàng năm từ năm tài chính 2029 trở đi

Dự báo tài chính và tác động thị trường

Ad

Phản ánh những thay đổi tiềm năng này, UBS đã tăng đáng kể dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho House Foods thêm 5% trong năm tài chính 2027, 118% trong năm tài chính 2028 và 25% trong năm tài chính 2029. Ngân hàng dự báo rằng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của công ty sẽ cải thiện từ 4,1% trong năm tài chính 2027 lên 8,3% vào năm tài chính 2030 khi các cải cách kinh doanh và lợi nhuận cho cổ đông có hiệu lực.

Các nhà phân tích của UBS lưu ý rằng giá cổ phiếu hiện tại dường như không tính đến khả năng bán Ichibanya hoặc các đợt mua lại cổ phiếu quy mô lớn sau đó. Ngay cả với lợi nhuận cổ đông tăng lên, công ty môi giới này vẫn dự kiến House Foods sẽ duy trì vị thế tiền mặt ròng dương.

Tiềm năng tái cấu trúc hơn nữa

Ngoài việc thoái vốn khỏi Ichibanya, UBS nhận thấy còn nhiều khả năng tái cấu trúc hơn nữa khi House Foods thu hẹp trọng tâm vào chuỗi giá trị gia vị cốt lõi của mình. Ngân hàng đã xác định các tài sản khác có thể được xem xét để bán, bao gồm cả mảng kinh doanh đậu phụ thua lỗ tại Mỹ và các tài sản bất động sản như trụ sở chính tại Tokyo và nhà máy Itami.

Mặc dù những thương vụ thoái vốn tiềm năng này không nằm trong kịch bản cơ sở của UBS, nhưng chúng đại diện cho những cơ hội bổ sung để công ty giải phóng giá trị và tạo ra thêm nguồn tiền mặt. Hôm thứ Hai, cổ phiếu của House Foods tăng 0,72% lên 4.056 yên, theo Investing.com.