ノーザン・スター・リソーシズの株価は、ゴールド・フィールズによる387億豪ドルの買収提案を拒否した後に急騰した。

オーストラリアの金鉱会社ノーザン・スター・リソーシズ（ASX:NST）の株価は、同社が南アフリカのゴールド・フィールズ社からの非拘束的な買収提案を全会一致で拒否したと発表したことを受け、急騰した。ノーザン・スターの取締役会は、この提案はノーザン・スターのファンダメンタルズ価値を反映しておらず、買収完了リスクが容認できないレベルにあると述べた。

提案の詳細

ノーザン・スターが9月14日に受け取ったこの提案は、ノーザン・スター株1株につき、ゴールド・フィールズの新株0.3125株と現金7.25豪ドルという内容だった。発表によると、これはノーザン・スターの初期株式価値を387億豪ドルと見積もったもので、9月11日の終値に対して22%のプレミアムとなる。

しかし、ゴールド・フィールズ株の下落により、公表時点では、この買収提案の想定価値は約361億豪ドルにまで低下していた。ノーザン・スターの取締役会がこの買収提案を拒否した背景には、同社の強固なファンダメンタルズ、具体的には2026年度のEBITDAが43億豪ドル、総鉱物資源量が8,900万オンスという実績があった。

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市場への影響と背景

このニュースを受けて、ノーザン・スターの株価は8.4%上昇し、23.96豪ドルで取引を終えた。これはセッション中の高値24.46豪ドル付近で推移し、オーストラリア市場全体を大きく上回る上昇率となった。投資家にとって、信頼できる買収提案を公に拒否したことは、強力な再評価の触媒となり、同社のM&A評価額の新たな下限を、直近の取引水準を大きく上回る水準に押し上げた。

今回の買収提案は、ノーザン・スターが継続的な圧力にさらされている時期に行われた。アクティビスト投資家のエリオット・インベストメント・マネジメントは、2026年6月以降、戦略の見直しと取締役会の刷新を公然と求めてきた。この圧力は、7月に新たなCEOが任命される一因となったが、同時に、同社は市場の見方において、買収の標的となる可能性をすでに高めていた。