Northern Star Menolak Tawaran Pengambilalihan Medan Emas bernilai $27 Bilion, Saham Melonjak

Saham Northern Star Resources (ASX:NST) melonjak ke paras tertinggi sebulan pada hari Isnin selepas pelombong emas Australia mengumumkan bahawa ia sebulat suara menolak cadangan pengambilalihan daripada Gold Fields Afrika Selatan (JSE:GFI). Lembaga syarikat menyatakan bahawa tawaran yang tidak diminta itu menurunkan nilai aset dan prospek pertumbuhannya.

Saham Northern Star melonjak sehingga 11% kepada A$24.46 pada awal dagangan Sydney susulan pendedahan itu. Saham kemudiannya diniagakan sekitar 8.3% lebih tinggi, menghampiri nilai tersirat tawaran tersebut. Syarikat itu mengesahkan lembaganya tidak akan berhubung lagi dengan Gold Fields mengenai cadangan tersebut.

Butiran Tawaran

Gold Fields mengemukakan cadangan bersyarat yang tidak mengikat pada 14 September. Tawaran itu terdiri daripada 0.3125 saham Gold Fields yang baru dikeluarkan ditambah A$7.25 tunai untuk setiap saham Northern Star.

Berdasarkan harga penutupan dari 11 September, bidaan tersebut menunjukkan nilai A$27 sesaham, menilai ekuiti Northern Star pada A$38.7 bilion ($27 bilion). Ini mewakili premium 22% kepada harga saham Northern Star pada masa itu. Walau bagaimanapun, penurunan harga saham Gold Fields seterusnya mengurangkan nilai tawaran tersebut. Menjelang 25 September, nilai tersirat telah jatuh kepada A$25.19 sesaham, atau A$36.1 bilion, mengecilkan premium kepada 14%, menurut kenyataan daripada Northern Star.

Ad

Rasional Penolakan

Lembaga Northern Star, selepas berunding dengan penasihat kewangan dan undang-undang, membuat kesimpulan bahawa cadangan itu tidak mencerminkan nilai asas portfolio aset berkualiti tingginya. Syarikat itu mengetengahkan aset emas peringkat satu yang tahan lama yang terletak di bidang kuasa perlombongan berisiko rendah.

Dalam satu kenyataan, lembaga pengarah menggariskan beberapa sebab utama penolakan tersebut:

• Penilaian Terkurang: Tawaran itu dianggap tidak mencukupi memandangkan kualiti aset dan saluran pertumbuhan syarikat.
• Tempoh Masa yang Tidak Tepat: Tawaran itu dibuat sebelum pemangkin yang berpotensi, termasuk pentauliahan Kilang Fimiston dan permulaan tempoh jawatan Ketua Pegawai Eksekutif yang akan datang, Suresh Vadnagra, bulan depan.
• Struktur yang Tidak Menguntungkan: Pengerusi Northern Star, Michael Chaney, menyatakan bahawa sifat tawaran yang banyak saham itu memperkenalkan profil risiko bidang kuasa yang lebih tinggi untuk para pemegang sahamnya.
• Syarat-syarat yang Membebankan: Cadangan itu merangkumi apa yang dipanggil syarikat sebagai terma-terma yang ketat, seperti tempoh eksklusiviti "keras" dan penyelesaian usaha wajar yang memuaskan.