北方之星拒绝了金田公司270亿美元的收购要约，股价飙升

澳大利亚黄金矿业公司Northern Star Resources (ASX:NST)周一宣布一致拒绝南非Gold Fields (JSE:GFI)的收购要约后，股价飙升至一个月来的最高点。该公司董事会表示，这项主动提出的收购要约低估了其资产和增长前景。

消息公布后，Northern Star的股价在悉尼早盘交易中一度上涨11%，达到24.46澳元。随后股价上涨约8.3%，接近该要约的隐含价值。该公司确认，其董事会将不再就该要约与Gold Fields进行进一步磋商。

要约详情

Gold Fields于9月14日提交了不具约束力的有条件收购要约。该要约包括每股Northern Star股票换取0.3125股新发行的Gold Fields股票以及7.25澳元现金。

根据9月11日的收盘价，该收购要约隐含每股27澳元的价格，对Northern Star的股权估值为387亿澳元（270亿美元）。这比Northern Star当时的股价溢价22%。然而，Gold Fields股价随后下跌，导致该收购要约的价值降低。Northern Star在一份声明中表示，截至9月25日，隐含价值已降至每股25.19澳元，即361亿澳元，溢价缩水至14%。

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拒绝理由

Northern Star董事会在咨询财务和法律顾问后认为，该收购方案未能反映其高质量资产组合的根本价值。该公司强调了其位于低风险矿业管辖区的一流长寿命黄金资产。

董事会在一份声明中列出了拒绝该收购要约的几个关键原因：

• 估值过低：鉴于公司的资产质量和增长前景，该收购要约被认为估值不足。
• 时机不佳：该收购要约恰逢一些潜在利好因素出现之前，例如Fimiston工厂的投产以及新任首席执行官Suresh Vadnagra下个月即将上任。
• 结构不利：Northern Star董事长Michael Chaney指出，该收购要约以股票为主，给股东带来了更高的司法管辖风险。
• 附加条件苛刻：该提案包含公司所称的限制性条款，例如“硬性”排他性期限以及尽职调查必须圆满完成。