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北方之星拒絕了金田公司270億美元的收購要約，股價飆升
Summary
澳洲最大的黃金礦業公司股價飆升至一個月來的最高點，此前該公司董事會一致否決了南非金田公司提出的價值 387 億澳元（270 億美元）的主動收購要約，理由是估值過低且時機不佳。
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Background
在澳洲黃金礦業公司Northern Star Resources (ASX:NST)週一宣布一致拒絕南非Gold Fields (JSE:GFI)的收購要約後，股價飆升至一個月來的最高點。該公司董事會表示，這項主動提出的收購要約低估了其資產和成長前景。
消息公佈後，Northern Star的股價在雪梨早盤交易中一度上漲11%，達24.46澳元。隨後股價上漲約8.3%，接近該要約的隱含價值。該公司確認，其董事會將不再就該要約與Gold Fields進行進一步磋商。
要約詳情
Gold Fields於9月14日提交了不具約束力的有條件收購要約。該要約包括每股Northern Star股票換取0.3125股新發行的Gold Fields股票以及7.25澳幣現金。
根據9月11日的收盤價，該收購要約隱含每股27澳元的價格，對Northern Star的股權估值為387億澳元（270億美元）。這比Northern Star當時的股價溢價22%。然而，Gold Fields股價隨後下跌，導致該收購要約的價值降低。 Northern Star在聲明中表示，截至9月25日，隱含價值已降至每股25.19澳元，即361億澳元，溢價縮水至14%。
Ad拒絕理由
Northern Star董事會在諮詢財務和法律顧問後認為，該收購方案未能反映其高品質資產組合的根本價值。該公司強調了其位於低風險礦業管轄區的一流長壽命黃金資產。
董事會在一份聲明中列出了拒絕該收購要約的幾個關鍵原因：
- 估值過低：鑑於公司的資產品質和成長前景，該收購要約被認為估值不足。
- 時機不佳：該收購要約恰逢一些潛在利好因素出現之前，例如Fimiston工廠的投產以及新任首席執行官Suresh Vadnagra下個月即將上任。
- 結構不利：Northern Star董事長Michael Chaney指出，該收購要約以股票為主，給股東帶來了更高的司法管轄風險。
- 附加條件苛刻：該提案包含公司所稱的限制性條款，例如「硬性」排他性期限以及盡職調查必須圓滿完成。