नॉर्दर्न स्टार ने 27 अरब डॉलर के स्वर्ण भंडार अधिग्रहण प्रस्ताव को ठुकरा दिया, शेयरों में उछाल आया।

सोमवार को नॉर्दर्न स्टार रिसोर्सेज (ASX:NST) के शेयरों में एक महीने का उच्चतम स्तर दर्ज किया गया, जब ऑस्ट्रेलियाई स्वर्ण खनन कंपनी ने घोषणा की कि उसने दक्षिण अफ्रीका की गोल्ड फील्ड्स (JSE:GFI) के अधिग्रहण प्रस्ताव को सर्वसम्मति से अस्वीकार कर दिया है। कंपनी के बोर्ड ने कहा कि अवांछित प्रस्ताव ने उसकी संपत्तियों और विकास संभावनाओं का कम मूल्यांकन किया है।

इस घोषणा के बाद सिडनी में शुरुआती कारोबार में नॉर्दर्न स्टार के शेयर में 11% तक की उछाल आई और यह 24.46 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर पर पहुंच गया। बाद में शेयरों में लगभग 8.3% की वृद्धि दर्ज की गई, जो प्रस्ताव के अनुमानित मूल्य के करीब थी। कंपनी ने पुष्टि की कि उसका बोर्ड इस प्रस्ताव पर गोल्ड फील्ड्स के साथ आगे कोई बातचीत नहीं करेगा।

प्रस्ताव का विवरण

गोल्ड फील्ड्स ने 14 सितंबर को अपना गैर-बाध्यकारी, सशर्त प्रस्ताव प्रस्तुत किया। इस प्रस्ताव में प्रत्येक नॉर्दर्न स्टार शेयर के लिए 0.3125 नए जारी किए गए गोल्ड फील्ड्स शेयर और 7.25 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर नकद शामिल थे।

11 सितंबर के समापन मूल्यों के आधार पर, बोली का मूल्य 27 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर प्रति शेयर आंका गया, जिससे नॉर्दर्न स्टार की इक्विटी का मूल्य 38.7 बिलियन ऑस्ट्रेलियाई डॉलर (27 बिलियन डॉलर) हो गया। यह उस समय नॉर्दर्न स्टार के शेयर मूल्य पर 22% का प्रीमियम दर्शाता था। हालांकि, गोल्ड फील्ड्स के शेयर मूल्य में बाद में आई गिरावट ने प्रस्ताव के मूल्य को कम कर दिया। नॉर्दर्न स्टार के एक बयान के अनुसार, 25 सितंबर तक अनुमानित मूल्य घटकर 25.19 ऑस्ट्रेलियाई डॉलर प्रति शेयर या 36.1 बिलियन ऑस्ट्रेलियाई डॉलर हो गया, जिससे प्रीमियम घटकर 14% रह गया।

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अस्वीकृति का कारण

नॉर्दर्न स्टार के बोर्ड ने वित्तीय और कानूनी सलाहकारों से परामर्श करने के बाद निष्कर्ष निकाला कि प्रस्ताव उसके उच्च-गुणवत्ता वाले परिसंपत्ति पोर्टफोलियो के मूलभूत मूल्य को प्रतिबिंबित नहीं करता है। कंपनी ने कम जोखिम वाले खनन क्षेत्रों में स्थित अपनी प्रथम श्रेणी की, दीर्घकालिक स्वर्ण परिसंपत्तियों पर प्रकाश डाला।

एक बयान में, बोर्ड ने अस्वीकृति के कई प्रमुख कारण बताए:

• कम मूल्यांकन: कंपनी की परिसंपत्ति गुणवत्ता और विकास संभावनाओं को देखते हुए प्रस्ताव अपर्याप्त माना गया।
• गलत समय: यह बोली संभावित महत्वपूर्ण घटनाओं से ठीक पहले आई, जिनमें कंपनी की फिमिस्टन मिल का चालू होना और अगले महीने नए सीईओ सुरेश वदनाग्रा का कार्यकाल शुरू होना शामिल है।
• प्रतिकूल संरचना: नॉर्दर्न स्टार के चेयरमैन माइकल चैनी ने कहा कि बोली में शेयरों की अधिक हिस्सेदारी होने के कारण शेयरधारकों के लिए क्षेत्राधिकार संबंधी जोखिम बढ़ गया था।
• कठिन शर्तें: प्रस्ताव में कंपनी द्वारा प्रतिबंधात्मक बताई गई शर्तें शामिल थीं, जैसे कि एक निश्चित अवधि के लिए "कठोर" विशिष्टता और उचित जांच-पड़ताल का संतोषजनक ढंग से पूरा होना।