노던스타, 골드필즈의 270억 달러 인수 제안 거절… 주가 급등

호주 금광업체 노던 스타 리소스(Northern Star Resources, ASX:NST)의 주가가 월요일, 남아프리카공화국의 골드 필즈(Gold Fields, JSE:GFI)의 인수 제안을 만장일치로 거부했다는 발표 이후 한 달 만에 최고치를 기록했습니다. 회사 이사회는 골드 필즈의 인수 제안이 자사의 자산과 성장 전망을 저평가했다고 밝혔습니다.

이 발표 이후 시드니 증시 초반 노던 스타 주가는 최대 11%까지 급등하여 24.46 호주달러를 기록했습니다. 이후 주가는 약 8.3% 상승하며 제안 가격에 근접했습니다. 노던 스타는 이사회가 골드 필즈의 인수 제안에 대해 더 이상 논의하지 않을 것이라고 확인했습니다.

인수 제안 상세 내용

골드 필즈는 9월 14일 구속력이 없는 조건부 인수 제안서를 제출했습니다. 제안 내용은 노던 스타 주식 1주당 골드 필즈 신주 0.3125주와 현금 7.25 호주달러였습니다.

9월 11일 종가를 기준으로, 제안 가격은 주당 27호주달러였으며, 이는 노던 스타의 기업 가치를 387억 호주달러(270억 달러)로 평가하는 것이었습니다. 당시 노던 스타의 주가 대비 22%의 프리미엄이 적용된 가격이었습니다. 그러나 이후 골드 필즈의 주가가 하락하면서 제안 가격은 하락했습니다. 노던 스타의 발표에 따르면, 9월 25일 기준 기업 가치는 주당 25.19호주달러, 즉 361억 호주달러로 떨어졌고, 프리미엄은 14%로 축소되었습니다.

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거절 이유

노던 스타 이사회는 재무 및 법률 자문가와 협의한 결과, 해당 제안이 자사의 고품질 자산 포트폴리오의 근본적인 가치를 제대로 반영하지 못한다고 결론 내렸습니다. 회사는 위험도가 낮은 광업 지역에 위치한, 장기적으로 활용 가능한 최고급 금광 자산을 강조했습니다.

이사회는 성명을 통해 인수 제안을 거절한 주요 이유로 다음과 같은 몇 가지 사항을 제시했습니다.

• 저평가: 회사의 자산 건전성과 성장 잠재력을 고려할 때, 제시된 가격이 불충분하다고 판단했습니다.
• 시기 부적절: 이번 인수 제안은 피미스톤 제지공장 가동 및 차기 CEO인 수레쉬 바드나그라의 취임(다음 달) 등 잠재적 호재가 발생하기 직전에 이루어졌습니다.
• 불리한 구조: 노던 스타의 마이클 체이니 회장은 주식 비중이 높은 이번 인수 제안이 주주들에게 관할권 관련 위험을 증가시킨다고 지적했습니다.
• 부담스러운 조건: 제안에는 일정 기간의 독점권 행사 및 실사 완료 등 회사가 "제한적" 조건이라고 부르는 사항들이 포함되어 있었습니다.