Northern Star Menolak Tawaran Pengambilalihan Gold Fields Senilai $27 Miliar, Saham Melonjak

Saham Northern Star Resources (ASX:NST) melonjak ke level tertinggi dalam satu bulan pada hari Senin setelah perusahaan tambang emas Australia tersebut mengumumkan telah dengan suara bulat menolak proposal pengambilalihan dari Gold Fields (JSE:GFI) asal Afrika Selatan. Dewan direksi perusahaan menyatakan bahwa tawaran yang tidak diminta tersebut meremehkan nilai aset dan prospek pertumbuhan perusahaan.

Saham Northern Star melonjak hingga 11% menjadi A$24,46 pada perdagangan awal di Sydney setelah pengumuman tersebut. Saham tersebut kemudian diperdagangkan sekitar 8,3% lebih tinggi, mendekati nilai tersirat dari penawaran tersebut. Perusahaan mengkonfirmasi bahwa dewan direksinya tidak akan terlibat lebih lanjut dengan Gold Fields mengenai proposal tersebut.

Rincian Penawaran

Gold Fields mengajukan proposal bersyarat yang tidak mengikat pada tanggal 14 September. Penawaran tersebut terdiri dari 0,3125 saham Gold Fields yang baru diterbitkan ditambah A$7,25 tunai untuk setiap saham Northern Star.

Berdasarkan harga penutupan pada 11 September, penawaran tersebut menyiratkan nilai A$27 per saham, yang menilai ekuitas Northern Star sebesar A$38,7 miliar ($27 miliar). Ini mewakili premium 22% terhadap harga saham Northern Star pada saat itu. Namun, penurunan harga saham Gold Fields selanjutnya mengurangi nilai penawaran tersebut. Pada 25 September, nilai tersirat telah turun menjadi A$25,19 per saham, atau A$36,1 miliar, sehingga mengurangi premium menjadi 14%, menurut pernyataan dari Northern Star.

Ad

Alasan Penolakan

Dewan direksi Northern Star, setelah berkonsultasi dengan penasihat keuangan dan hukum, menyimpulkan bahwa proposal tersebut tidak mencerminkan nilai fundamental portofolio aset berkualitas tinggi mereka. Perusahaan menyoroti aset emas kelas satu mereka yang berumur panjang yang terletak di yurisdiksi pertambangan berisiko rendah.

Dalam sebuah pernyataan, dewan direksi menguraikan beberapa alasan utama penolakan tersebut:

• Penilaian yang Terlalu Rendah: Tawaran tersebut dianggap tidak memadai mengingat kualitas aset perusahaan dan prospek pertumbuhannya.
• Waktu yang Tidak Tepat: Tawaran tersebut datang tepat sebelum potensi katalis, termasuk pengoperasian Pabrik Fimiston dan dimulainya masa jabatan CEO baru Suresh Vadnagra bulan depan.
• Struktur yang Tidak Menguntungkan: Ketua Northern Star, Michael Chaney, mencatat bahwa sifat tawaran yang didominasi saham menimbulkan profil risiko yurisdiksi yang lebih tinggi bagi para pemegang sahamnya.
• Syarat yang Memberatkan: Proposal tersebut mencakup apa yang disebut perusahaan sebagai persyaratan yang membatasi, seperti periode eksklusivitas "ketat" dan penyelesaian uji tuntas yang memuaskan.