토요타, 중국 합작사 통합 추진...현지 자동차 산업 재편 신호탄

토요타의 중국 내 두 주요 합작 파트너사 간의 잠재적 통합 움직임은 세계 최대 자동차 시장인 중국의 오랜 외국계 합작법인(JV) 모델이 새로운 국면에 접어들고 있음을 시사한다. 시장 축소와 극심한 경쟁으로 인해 자동차 제조업체들이 효율성 증대를 강요받고 있기 때문이다.

배경: GAC의 지분 인수 계획

광저우자동차그룹(GAC)은 지난 월요일, 해외 상장사와 설립한 특정 자동차 합작사의 지분 일부를 제일자동차그룹(FAW)으로부터 인수할 계획이라고 밝혔다. 중국 관영 매체는 해당 합작사가 FAW 토요타라고 보도하며, 이는 토요타의 두 중국 사업(GAC 토요타, FAW 토요타) 간의 긴밀한 통합을 위한 발판이 될 수 있음을 시사했다. GAC와 FAW는 로이터의 논평 요청에 응하지 않았으며, 토요타 역시 답변을 거부했다.

수십 년간 토요타는 중국 북부의 FAW, 남부의 GAC와 각각 별도의 파트너십을 통해 빠르게 성장하는 시장에서 규모를 확장해왔다. 그러나 성장세가 둔화되고 전기차 전환으로 수익성이 압박받으면서, 이원화된 사업 구조를 유지할 명분이 약해졌다는 분석이다.

시장 재편의 신호탄

중국 자동차 시장은 수년간의 급속한 팽창으로 막대한 과잉 생산 능력과 100개가 넘는 경쟁 브랜드를 갖게 되면서 구조조정의 기로에 서 있다. 분석가들은 이번 거래가 병렬 네트워크의 경제성을 약화시킨 과잉 생산 문제를 해결하기 위한 광범위한 산업 통합의 전조가 될 수 있다고 전망했다.

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• S&P 글로벌 레이팅스는 보고서를 통해 "수요 부진, 과잉 생산, 급격한 전기차 전환이 국영 자동차 업체와 외국계 합작사를 시험하고 있다"며 "향후 2~3년 내에 더 광범위한 산업 구조조정의 물결이 예상된다"고 경고했다.
• 중국 정부 역시 과잉 생산과 가격 전쟁의 폐해를 거듭 경고해왔으며, 지난주 최고 경제 계획 기구는 주요 자동차 제조업체 간의 인수합병 및 구조조정을 지원하겠다는 입장을 재확인했다. 공식 데이터에 따르면 자동차 제조업의 이익률은 1.5%로 거의 10년 만에 최저 수준으로 떨어졌다.

압박받는 외국계 합작사 모델

한때 중국 시장을 지배했던 외국 자동차 제조업체들은 지난 5년간 현지 경쟁사에 꾸준히 시장 점유율을 내주었다. 토요타의 두 중국 합작사는 올해 첫 8개월간 승용차 판매량의 7%를 차지해 BYD, 지리자동차, 폭스바겐에 뒤처졌다. 2021년만 해도 두 합작사는 폭스바겐에 이어 2위를 기록했었다.

상하이 소재 컨설팅 회사 오토모빌리티의 설립자 빌 루소는 이번 통합 움직임에 대해 "판매 및 유통을 더 효율적으로 만들고 중복 투자를 줄일 수 있다는 점에서 건전한 산업적 논리"가 있다고 평가했다. 그러나 그는 효율성 증대만으로는 근본적인 문제를 해결할 수 없다고 지적하며, "더 근본적인 문제는 많은 글로벌 자동차 제조사들이 소비자 대면 기술에서 관련성을 잃고 있다는 점"이라고 덧붙였다.