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UBS, 산업용 금속 투자의견 '비중확대' 상향…"구조적 순풍 기대"
UBS가 향후 수년간 원자재 가격을 지지할 구조적 요인이 강화되고 있다는 판단에 따라 산업용 금속 부문에 대한 투자의견을 '비중확대(Overweight)'로 상향 조정하며 강세 전망을 제시했습니다.
구조적 강세 요인과 투자 기회
UBS는 보고서를 통해 산업용 금속의 강세 요인으로 여러 구조적 동력을 꼽았습니다. 여기에는 신흥 시장의 꾸준한 수요 증가, 전 세계적인 탄소중립(net-zero) 달성 노력, 기후 변화, 그리고 거의 모든 부문에 걸친 구조적인 투자 부족 현상이 포함됩니다.
은행의 전략가들은 "최근 비철금속 가격의 하락은 관련 자산 노출을 늘릴 수 있는 기회를 제공한다"고 분석했습니다. 이들은 제한적인 공급과 구조적인 수요가 가격의 하방 경직성을 제공하고, 향후 몇 분기 동안의 가격 회복을 뒷받침할 것이라고 덧붙였습니다.
중기적 자산 다각화 효과
더 넓은 관점에서 UBS는 원자재가 중기적으로 전통적인 채권·주식 포트폴리오에 강력한 분산 투자 효과를 제공할 것으로 기대했습니다. 거시 경제 여건과 시장 기반 신호 모두 원자재 시장에 우호적인 상황이 지속되고 있다고 평가했습니다.
Ad이는 투자자들이 포트폴리오의 변동성을 관리하고 수익률을 개선하는 데 원자재가 중요한 역할을 할 수 있음을 시사합니다. UBS는 이러한 배경 속에서 산업용 금속이 특히 유망하다고 본 것입니다.
'적극적 운용' 전략 필요성 강조
다만 UBS는 원자재 가격이 일직선으로 상승하지는 않을 것이라며 신중한 접근을 권고했습니다. 은행은 효과적인 시장 대응을 위해 세 가지 원칙에 기반한 적극적인 운용(actively managed) 전략을 제안했습니다.
- 동적 자산 노출: 거시 경제 환경과 전반적인 가격 추세 변화에 맞춰 자산군에 대한 전체 노출도를 동적으로 조정합니다.
- 차별화된 부문 접근: 개별 원자재 간의 뚜렷한 역학을 포착하기 위해 차별화된 부문별 접근 방식을 취합니다.
- 현금 담보 수익률 제고: 머니마켓 증권 대신 더 높은 수익률을 내는 포트폴리오로 대체하여 현금 담보의 수익률을 높입니다.
UBS는 이러한 적극적인 전략을 통해 투자자들이 수동적인 접근 방식에 비해 원자재 시장을 더 효과적으로 탐색하고, 위험 조정 수익률을 크게 개선할 수 있다고 강조했습니다.