UBS ปรับมุมมองโลหะอุตสาหกรรมเป็น 'Overweight' ชี้ปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้างระยะยาว

UBS ได้ปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มโลหะอุตสาหกรรมสู่ระดับ Overweight โดยให้เหตุผลว่าปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้างที่แข็งแกร่งจะช่วยพยุงราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า การย่อตัวของราคาโลหะพื้นฐานในช่วงที่ผ่านมาจึงถือเป็นโอกาสในการเข้าลงทุน

ปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้าง

นักกลยุทธ์ของ UBS ชี้ให้เห็นถึงปัจจัยพื้นฐานหลายประการที่จะสนับสนุนราคาสินค้าโภคภัณฑ์กลุ่มนี้ในระยะกลางถึงระยะยาว ซึ่งรวมถึง:

• อุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากตลาดเกิดใหม่ (Emerging Market)
• ความพยายามทั่วโลกในการบรรลุเป้าหมายการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ (Net-zero) ซึ่งต้องใช้โลหะจำนวนมากในการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด
• การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ ที่อาจส่งผลกระทบต่ออุปทาน
• การลงทุนในระดับต่ำอย่างต่อเนื่องในเกือบทุกภาคส่วนของอุตสาหกรรม ซึ่งจะทำให้อุปทานในตลาดมีจำกัด

มุมมองต่อตลาดและโอกาส

UBS ระบุว่า การย่อตัวของราคาโลหะพื้นฐานในช่วงที่ผ่านมาเป็นโอกาสที่ดีสำหรับนักลงทุนในการเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์กลุ่มนี้ โดยคาดว่าสภาวะอุปทานที่ตึงตัวและอุปสงค์เชิงโครงสร้างที่แข็งแกร่งจะเป็น แนวรับสำคัญของราคา และสนับสนุนการฟื้นตัวในไตรมาสต่อๆ ไป

Ad

ในภาพรวม UBS ยังคาดว่าสินค้าโภคภัณฑ์จะมอบประโยชน์อย่างยิ่งในแง่ของการ กระจายความเสี่ยง สำหรับพอร์ตการลงทุนแบบดั้งเดิมที่ประกอบด้วยหุ้นและตราสารหนี้ เนื่องจากทั้งปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคและสัญญาณจากตลาดยังคงเอื้ออำนวย

คำแนะนำสำหรับนักลงทุน

อย่างไรก็ตาม ธนาคารเตือนว่าราคาไม่น่าจะปรับตัวขึ้นเป็นเส้นตรง และแนะนำให้นักลงทุนใช้ กลยุทธ์การบริหารเชิงรุก (Actively Managed Approach) ซึ่งประกอบด้วย 3 เสาหลักเพื่อรับมือกับความผันผวน

ประการแรก คือการปรับเปลี่ยนสัดส่วนการลงทุนโดยรวมในสินทรัพย์กลุ่มนี้ให้สอดคล้องกับภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคและแนวโน้มราคาที่เปลี่ยนแปลงไป ประการที่สอง คือการเลือกพิจารณาสินค้าโภคภัณฑ์แต่ละชนิดแยกจากกันเพื่อจับพลวัตเฉพาะตัว และประการสุดท้าย คือการเพิ่มผลตอบแทนจากหลักประกันเงินสด (cash collateral) ด้วยการลงทุนในพอร์ตที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น

UBS เชื่อว่าด้วยกลยุทธ์เชิงรุกดังกล่าว นักลงทุนจะสามารถรับมือกับตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น และช่วยปรับปรุงผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยง (risk-adjusted returns) ได้ดีกว่าการลงทุนแบบเชิงรับ (passive approach) อย่างมีนัยสำคัญ