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市場がAI関連債務への懸念を消化するにつれ、米国債利回りが回復
金曜日の米国債利回りは小幅上昇し、前日の安全資産への逃避によって数週間ぶりの安値水準まで下落した後、安定を取り戻した。この動きは、投資家が人工知能（AI）関連企業の債務問題や、世界的なハイテク株の売り浴びせに対する懸念を改めて評価したことを背景としている。
安全資産への逃避が緩和
指標となる10年物米国債利回りは、木曜日に記録した3週間ぶりの安値からわずかに上昇し、4.915%となった。10年物利回りは、依然として高水準にあるインフレ指標を、安全資産への強い需要が覆い隠す形で、5月下旬以来最大の週間下落幅となる見込みだった。
同様に、短期的な金利見通しに敏感な2年物米国債利回りも4.757%まで上昇したが、2週間ぶりの安値水準付近にとどまった。国債需要は、高金利長期化を背景に株式と債券が数ヶ月にわたり同時に下落した後、リスクフリーの国債へと構造的に資金が回帰していることを反映している。
AI関連債券・信用市場の不安
最近の米国債への資金流入は、主に以下の2つの要因から投資家の警戒感の高まりによって加速された。
Ad- AI資金調達への懸念 AIインフラへの巨額の設備投資に対する投資収益率の見通しに疑問が生じている。クラウドプロバイダーであるCoreWeaveの500億ドルの負債が、AI構築のための資金調達コストに対する広範な不安を煽り、こうした懸念をさらに強めたと報じられている。
- 社債市場の混雑 新規社債発行の急増が、クレジットスプレッドに圧力をかけた。企業向けクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）スプレッドの拡大を受け、機関投資家は高格付け社債から流動性の高いリスクフリーの米国債へと資金をシフトさせた。
こうしたリスク回避の動きは、ウォール街とアジアの株価指数の急落を招き、国債への資金逃避を加速させ、10年債利回りを重要な節目である5.00%を下回らせた。
FRB政策の注目点
Investing.comの報道によると、バンコクで開催されたIMF・世界銀行年次総会で、ケビン・ウォーシュ元FRB理事は、物価安定の回復に向けた中央銀行の取り組みを改めて表明した。ウォーシュ氏は、今後の金利決定はデータに基づいて行われると強調した。
ウォーシュ氏は、「会合の結果を予断するつもりはない」と述べ、政策担当者は「経済生産、雇用、インフレの最新動向を慎重に評価する」と付け加えた。こうした漠然とした発言は、連邦準備制度理事会が10月27日～28日に開催される次回の政策会合で金利を据え置く可能性が高いという市場の予想を強めるものとなった。