Lợi suất trái phiếu kho bạc phục hồi khi thị trường tiếp nhận thông tin về những lo ngại liên quan đến nợ công do trí tuệ nhân tạo gây ra.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng nhẹ vào thứ Sáu, tìm được sự ổn định sau phiên giao dịch trước đó chứng kiến dòng vốn tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn đẩy chi phí vay xuống mức thấp nhất trong nhiều tuần. Động thái này diễn ra khi các nhà đầu tư đánh giá những lo ngại về nợ doanh nghiệp liên quan đến lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ toàn cầu.

Dòng vốn tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn giảm bớt

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn tăng nhẹ lên 4,915%, phục hồi từ mức thấp nhất trong ba tuần đạt được vào thứ Năm. Lợi suất trái phiếu 10 năm đang trên đà giảm mạnh nhất trong một tuần kể từ cuối tháng 5, khi nhu cầu mạnh mẽ đối với các tài sản trú ẩn an toàn đã lấn át dữ liệu lạm phát cao dai dẳng.

Tương tự, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm hơn với kỳ vọng lãi suất ngắn hạn, tăng nhẹ lên 4,757% nhưng vẫn ở gần mức thấp nhất trong hai tuần. Nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ phản ánh dòng vốn cơ cấu quay trở lại nợ chính phủ không rủi ro sau nhiều tháng giảm đồng thời của cả cổ phiếu và trái phiếu do lãi suất cao kéo dài.

Lo ngại về thị trường nợ và tín dụng AI

Việc đổ xô mua trái phiếu kho bạc gần đây được thúc đẩy bởi sự thận trọng ngày càng tăng của nhà đầu tư xuất phát từ hai lĩnh vực chính:

Ad

• Lo ngại về tài chính cho AI: Những nghi ngờ đang nổi lên về thời gian hoàn vốn đầu tư cho các khoản chi tiêu vốn khổng lồ vào cơ sở hạ tầng AI. Những lo ngại này được cho là đã bị khuếch đại bởi khoản nợ 50 tỷ đô la của nhà cung cấp dịch vụ đám mây CoreWeave, làm dấy lên lo lắng rộng hơn về chi phí tài chính cho việc xây dựng AI.
• Tắc nghẽn tín dụng doanh nghiệp: Lượng lớn trái phiếu mới được phát hành trên thị trường nợ doanh nghiệp sơ cấp đã gây áp lực lên chênh lệch tín dụng. Chênh lệch hoán đổi rủi ro tín dụng doanh nghiệp (CDS) ngày càng mở rộng đã khiến các nhà đầu tư tổ chức chuyển hướng khỏi trái phiếu doanh nghiệp chất lượng cao và chuyển sang trái phiếu kho bạc Mỹ có tính thanh khoản cao hơn và ít rủi ro hơn.

Môi trường giảm rủi ro này đã góp phần làm giảm mạnh các chỉ số chứng khoán Phố Wall và châu Á, đẩy nhanh xu hướng chuyển sang trái phiếu chính phủ và đẩy lợi suất trái phiếu 10 năm xuống dưới ngưỡng 5,00% quan trọng.

Chính sách của Fed trong tầm ngắm

Phát biểu tại cuộc họp thường niên của IMF và Ngân hàng Thế giới ở Bangkok, cựu Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh đã nhắc lại cam kết của ngân hàng trung ương về việc khôi phục ổn định giá cả, theo một báo cáo từ Investing.com. Ông Warsh nhấn mạnh rằng các quyết định về lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu.

"Tôi sẽ không phán xét trước kết quả của cuộc họp," ông Warsh được trích dẫn nói, thêm rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ "đánh giá cẩn thận những diễn biến mới nhất về sản lượng kinh tế, việc làm và lạm phát." Những nhận xét mở này củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách sắp tới vào ngày 27-28 tháng 10.