KeyBanc giữ nguyên mức giá mục tiêu 155 USD cho sản phẩm Intel nhờ nhu cầu mạnh mẽ đối với máy chủ và trí tuệ nhân tạo.

KeyBanc duy trì xếp hạng Nên mua và mục tiêu giá 155 đô la cho Intel (INTC), dự đoán nhà sản xuất chip này sẽ báo cáo kết quả quý 3 tốt hơn dự kiến và nâng cao dự báo quý 4. Triển vọng tích cực của công ty được củng cố bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ liên tục trong nhu cầu CPU máy chủ, được thúc đẩy bởi các ứng dụng trí tuệ nhân tạo.

Dự báo lạc quan vượt trội so với đồng thuận

Trong một báo cáo nghiên cứu, KeyBanc dự báo rằng nhu cầu về CPU máy chủ sẽ vẫn mạnh mẽ khi nhu cầu về "trí tuệ nhân tạo tác nhân" (agent AI) tiếp tục vượt quá kỳ vọng. Các ước tính tài chính của công ty đối với Intel cao hơn đáng kể so với đồng thuận của Phố Wall.

• Doanh thu/EPS quý 3: KeyBanc dự báo 16,9 tỷ đô la và 0,46 đô la, so với ước tính đồng thuận là 16,5 tỷ đô la và 0,40 đô la.
• Doanh thu/EPS quý 4: Công ty dự báo 18,1 tỷ đô la và 0,54 đô la, so với ước tính đồng thuận là 17,1 tỷ đô la và 0,44 đô la.

Nhìn xa hơn, KeyBanc dự đoán Intel sẽ hỗ trợ tăng trưởng số lượng CPU máy chủ ở mức 30-35% vào năm 2027, ngay cả khi có thể gặp phải những hạn chế về năng lực sản xuất do công ty tự sản xuất các chip Nova Lake trên tiến trình 18A.

Triển vọng phát triển mảng sản xuất chip đầy hứa hẹn

Ad

KeyBanc nhấn mạnh những tiến bộ đáng kể trong mảng sản xuất chip và đóng gói tiên tiến của Intel, lưu ý đến số lượng khách hàng lớn đang ngày càng tăng. Theo báo cáo, Intel đã nhận được cam kết từ Broadcom, Alphabet, Apple, AMD, Microsoft và Nvidia cho nhiều sản phẩm khác nhau, với hầu hết các hợp đồng này dự kiến sẽ được ký kết trên tiến trình 14A trong tương lai.

KeyBanc cũng chỉ ra một cơ hội tiềm năng với công ty AI Anthropic, được cho là đang đánh giá Intel về cả khâu sản xuất chip và đóng gói tiên tiến cho các chip ASIC AI của mình. Điều này có thể đại diện cho khối lượng sản phẩm trọn đời từ 5 triệu đến 10 triệu đơn vị.

Định giá và Rủi ro đã xác định

Mục tiêu giá 155 đô la của KeyBanc dựa trên mức định giá gấp 10 lần giá trị doanh nghiệp trên doanh thu (EV/S) dựa trên ước tính doanh thu năm tài chính 2027 là 83,6 tỷ đô la. Công ty này lưu ý rằng Intel hiện đang giao dịch ở mức gấp 9,0 lần EV/Sales theo dự báo, cao hơn đáng kể so với mức trung bình ba năm là 3,1 lần.

Tuy nhiên, phân tích cũng xác định một rủi ro chính dưới dạng tỷ lệ sản lượng của công nghệ chất nền EMIB-T (Embedded Multi-die Interconnect Bridge). Tỷ lệ sản lượng trung bình hiện tại được báo cáo là 30-40%, thấp hơn mục tiêu 50%. Điều này có thể hạn chế việc tăng sản lượng cho một sản phẩm có tên mã là "Humu Fish", mà KeyBanc lưu ý đã bị trì hoãn đến quý 2 năm 2028.