Story

KeyBanc維持英特爾目標價155美元不變，理由是伺服器和人工智慧需求強勁。

Oct 26, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

Text size

Background

KeyBanc維持對英特爾(INTC)的「增持」評級和155美元的目標價，預計這家晶片製造商將公佈超出預期的第三季度業績，並上調第四季度業績指引。該公司的樂觀預期主要基於伺服器CPU需求的持續強勁，而人工智慧應用正是推動此需求成長的主要動力。

高於市場普遍預期的樂觀預測

KeyBanc在一份研究報告中預測，隨著其所謂的「智慧AI」需求持續超出預期，伺服器CPU的需求將保持強勁。該公司對英特爾的財務預測明顯高於華爾街的普遍預期。

展望未來，KeyBanc 預計，即使英特爾在其 18A 製程節點上將 Nova Lake 晶片的生產收回內部，產能可能也會受到限制，但到 2027 年，英特爾仍將支援伺服器 CPU 銷售成長 30-35%。

KeyBanc 強調了英特爾晶圓代工和先進封裝業務的顯著進展，並指出其擁有越來越多的知名客戶。據報道，英特爾已獲得博通、Alphabet、蘋果、AMD、微軟和英偉達等公司的多款產品訂單，其中大部分預計將採用未來的 14A 工藝節點。

該公司還指出，人工智慧公司 Anthropic 存在潛在機遇，據報道，該公司正在評估英特爾為其人工智慧專用積體電路 (ASIC) 提供前端和先進封裝方案。這可能意味著 500 萬至 1000 萬顆晶片的終身銷售。

KeyBanc 給出的 155 美元目標價是基於其 2027 財年 836 億美元的營收預期，並採用 10 倍企業價值/銷售額 (EV/Sales) 的估值。該公司指出，英特爾目前的 EV/Sales 倍數為 9.0 倍，遠高於其三年平均值 3.1 倍。

然而，分析也指出了其 EMIB-T（嵌入式多晶片互連橋）基板技術的良率存在關鍵風險。據報道，目前的綜合良率在 30% 至 40% 之間，低於 50% 的目標值。這可能會限制代號為「Humu Fish」的產品的產能爬坡，KeyBanc 指出該產品已推遲到 2028 年第二季上市。