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KeyBanc维持英特尔目标价155美元不变，理由是服务器和人工智能需求强劲。

Oct 26, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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KeyBanc维持对英特尔(INTC)的“增持”评级和155美元的目标价，预计这家芯片制造商将公布超出预期的第三季度业绩，并上调第四季度业绩指引。该公司的乐观预期主要基于服务器CPU需求的持续强劲，而人工智能应用正是推动这一需求增长的主要动力。

高于市场普遍预期的乐观预测

KeyBanc在一份研究报告中预测，随着其所谓的“智能AI”需求持续超出预期，服务器CPU的需求将保持强劲。该公司对英特尔的财务预测明显高于华尔街的普遍预期。

展望未来，KeyBanc 预计，即使英特尔在其 18A 工艺节点上将 Nova Lake 芯片的生产收回内部，产能可能也会受到限制，但到 2027 年，英特尔仍将支持服务器 CPU 销量增长 30-35%。

KeyBanc 强调了英特尔晶圆代工和先进封装业务的显著进展，并指出其拥有越来越多的知名客户。据报道，英特尔已获得博通、Alphabet、苹果、AMD、微软和英伟达等公司的多款产品订单，其中大部分预计将采用未来的 14A 工艺节点。

该公司还指出，人工智能公司 Anthropic 存在潜在机遇，据报道，该公司正在评估英特尔为其人工智能专用集成电路 (ASIC) 提供前端和先进封装方案。这可能意味着 500 万至 1000 万颗芯片的终身销量。

KeyBanc 给出的 155 美元目标价是基于其 2027 财年 836 亿美元的营收预期，并采用 10 倍企业价值/销售额 (EV/Sales) 的估值。该公司指出，英特尔目前的 EV/Sales 倍数为 9.0 倍，远高于其三年平均水平 3.1 倍。

然而，分析也指出了其 EMIB-T（嵌入式多芯片互连桥）基板技术的良率存在关键风险。据报道，目前的综合良率在 30% 至 40% 之间，低于 50% 的目标值。这可能会限制代号为“Humu Fish”的产品的产能爬坡，KeyBanc 指出该产品已推迟到 2028 年第二季度上市。