बाजार में एआई से संबंधित ऋण संबंधी चिंताओं के विश्लेषण के बाद ट्रेजरी यील्ड में उछाल आया।

शुक्रवार को अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में मामूली वृद्धि दर्ज की गई, जिससे पिछले सत्र में सुरक्षित निवेश की मांग के चलते उधार की लागत कई हफ्तों के निचले स्तर पर पहुंचने के बाद स्थिरता आई। यह वृद्धि तब हुई जब निवेशकों ने कृत्रिम बुद्धिमत्ता क्षेत्र से जुड़े कॉर्पोरेट ऋण और प्रौद्योगिकी शेयरों में वैश्विक बिकवाली को लेकर चिंताओं का आकलन किया।

सुरक्षित निवेश की मांग में कमी

10 वर्षीय ट्रेजरी नोट की बेंचमार्क यील्ड में मामूली वृद्धि हुई और यह 4.915% पर पहुंच गई, जो गुरुवार को तीन सप्ताह के निचले स्तर से उबर गई। सुरक्षित निवेश संपत्तियों की मजबूत मांग के कारण 10 वर्षीय यील्ड मई के अंत के बाद से एक सप्ताह में सबसे बड़ी गिरावट की ओर अग्रसर थी, क्योंकि लगातार उच्च मुद्रास्फीति के आंकड़ों ने सुरक्षित निवेश के आंकड़ों को पीछे छोड़ दिया था।

इसी तरह, 2 वर्षीय ट्रेजरी नोट की यील्ड, जो निकट भविष्य में ब्याज दर की उम्मीदों के प्रति अधिक संवेदनशील है, में मामूली वृद्धि हुई और यह 4.757% पर पहुंच गई, लेकिन दो सप्ताह के निचले स्तर के करीब बनी रही। सरकारी बॉन्डों की मांग, लंबे समय तक उच्च ब्याज दरों के कारण शेयरों और बॉन्डों दोनों में लगातार गिरावट के बाद, जोखिम-मुक्त सरकारी ऋणों में पूंजी के संरचनात्मक प्रवाह को दर्शाती है।

एआई ऋण और क्रेडिट बाजार में अस्थिरता

ट्रेजरी बॉन्डों में हालिया उछाल दो प्रमुख क्षेत्रों से उपजे बढ़ते निवेशक सतर्कता के कारण हुआ:

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• एआई वित्तपोषण संबंधी चिंताएं: एआई अवसंरचना में बड़े पैमाने पर पूंजीगत व्यय के लिए निवेश पर प्रतिफल की समय-सीमा को लेकर संदेह उभर रहे हैं। क्लाउड प्रदाता कोरवीव के 50 अरब डॉलर के ऋण भार ने कथित तौर पर इन चिंताओं को और बढ़ा दिया है, जिससे एआई निर्माण के वित्तपोषण लागतों को लेकर व्यापक चिंता पैदा हुई है।
• कॉर्पोरेट क्रेडिट की भीड़: प्राथमिक कॉर्पोरेट ऋण बाजार में नए बॉन्डों की भारी बिक्री ने क्रेडिट स्प्रेड पर दबाव डाला है। बढ़ते कॉर्पोरेट क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) स्प्रेड ने संस्थागत निवेशकों को उच्च श्रेणी के कॉर्पोरेट बॉन्डों से निकलकर अधिक तरल, जोखिम-मुक्त अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्डों में निवेश करने के लिए प्रेरित किया है।

जोखिम कम करने के इस माहौल ने वॉल स्ट्रीट और एशियाई शेयर सूचकांकों में भारी गिरावट में योगदान दिया, जिससे सरकारी बॉन्डों की ओर रुझान बढ़ा और 10-वर्षीय यील्ड 5.00% के महत्वपूर्ण स्तर से नीचे आ गई।

फेड नीति पर फोकस

इन्वेस्टिंग डॉट कॉम की एक रिपोर्ट के अनुसार, बैंकॉक में आईएमएफ और विश्व बैंक की वार्षिक बैठक में बोलते हुए, फेडरल रिजर्व के पूर्व गवर्नर केविन वॉर्श ने केंद्रीय बैंक की मूल्य स्थिरता बहाल करने की प्रतिबद्धता को दोहराया। वॉर्श ने इस बात पर जोर दिया कि भविष्य में ब्याज दरों के निर्णय आंकड़ों पर आधारित होंगे।

वॉर्श के हवाले से कहा गया, "मैं बैठक के परिणाम के बारे में पहले से कोई राय नहीं बनाऊंगा," और उन्होंने आगे कहा कि नीति निर्माता "आर्थिक उत्पादन, रोजगार और मुद्रास्फीति में नवीनतम घटनाक्रमों का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करेंगे।" इन खुले विचारों ने बाजार की इस उम्मीद को और मजबूत किया कि फेडरल रिजर्व 27-28 अक्टूबर को होने वाली अपनी आगामी नीति बैठक में ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखेगा।