ダリオ氏、米国の財政は「転換点」と警告 1～5年内に債務危機の可能性

ヘッジファンド、ブリッジウォーター・アソシエイツの創業者である著名投資家レイ・ダリオ氏は、米国の財政状況が重大な「転換点」に差し掛かっていると改めて警告した。同氏は、現在の軌道が続けば、今後1年から5年の間に深刻な債務危機が発生する可能性があるとの見方を示した。

## 財政悪化を示すシグナル

ダリオ氏はソーシャルメディアへの投稿で、米財務省が今週発表した長期国債の買い入れ拡大が、警鐘の一つであると指摘した。長期金利の急上昇や、日本など海外投資家の米国債への需要の変化と合わせて考えると、米国の財政が重大な局面を迎えていることを示唆しているという。

同氏は、米財務省による直接的な国債買い入れ能力は「非常に限定的」であると分析。政府支出が歳入を約40%も上回るという構造的な赤字が、債務を膨張させ続ける根本原因であると強調した。企業に例えれば、米政府の年間債務関連支出（元本返済と利払い）は年間歳入の約200%に達すると試算している。

## 債務危機への道筋

ダリオ氏によれば、この問題は高水準の財政赤字がさらなる国債発行を促し、それが長期金利を押し上げ、結果として政府の利払い負担を増大させるという悪循環を生み出している。このサイクルを断ち切らなければ、最終的には深刻な財政・金融危機につながる可能性があると警告する。

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同氏は、債務危機が現実化する正確な時期を予測するのは困難としつつも、自身の「大まかな推測」として、現在の政策が続けば約3年後（プラスマイナス2年）に危機が訪れる可能性があると述べた。ただし、戦争や政治情勢、経済環境によって大きく変動する不確実なものであることも認めている。

## 投資家への提言

こうした財政リスクに備え、ダリオ氏は投資家に対して資産配分の見直しを提言している。具体的には、以下のような調整を推奨した。

• 債券など、債務関連資産への配分比率を引き下げる。
• ポートフォリオの10%から15%を金（ゴールド）に振り向ける。
• 分散効果を高めるため、「少量」のビットコインを保有する。

同氏は、経済がまだ比較的健全なうちに、歳出削減、増税、そして金利低下という3つの手段を慎重に組み合わせ、財政赤字をGDP比3%程度まで抑制する必要があると主張している。