रे डालियो की चेतावनी: अमेरिकी वित्तीय स्थिति 'निर्णायक मोड़' पर, 1-5 वर्षों में आ सकता है कर्ज संकट

अरबपति निवेशक और ब्रिजवाटर एसोसिएट्स के संस्थापक रे डालियो ने संयुक्त राज्य अमेरिका की वित्तीय सेहत को लेकर एक गंभीर चेतावनी जारी की है। उनके अनुसार, अमेरिकी सरकार की राजकोषीय स्थिति एक "निर्णायक मोड़" पर पहुँच गई है, और यदि तत्काल सुधारात्मक कार्रवाई नहीं की गई तो अगले एक से पाँच वर्षों के भीतर एक बड़ा कर्ज संकट पैदा हो सकता है।

## एक "निर्णायक मोड़" क्यों?

डालियो ने शुक्रवार को सोशल मीडिया पर अपने विश्लेषण में बताया कि कई कारक इस खतरनाक स्थिति की ओर इशारा कर रहे हैं। इनमें अमेरिकी ट्रेजरी द्वारा लंबी अवधि के बॉन्ड की पुनर्खरीद (buybacks) का विस्तार, लंबी अवधि के बॉन्ड यील्ड में तेज वृद्धि, और अमेरिकी ऋण के लिए विदेशी निवेशकों की घटती भूख, विशेष रूप से जापान जैसे प्रमुख धारकों द्वारा, शामिल हैं।

डालियो का मानना है कि इन घटनाओं का संयोजन बताता है कि अमेरिकी वित्त एक महत्वपूर्ण मोड़ पर है। उन्होंने आगाह किया कि यदि कर्ज को जमा होने दिया गया, तो यह उस स्तर पर पहुँच जाएगा जहाँ इसे बड़े आर्थिक झटके के बिना संभालना असंभव हो जाएगा।

## बढ़ते घाटे और कर्ज का बोझ

डालियो ने इस समस्या के मूल कारण पर प्रकाश डाला: अमेरिकी सरकार का खर्च उसकी आय से लगभग 40% अधिक है, जिससे राजकोषीय घाटा लगातार बढ़ रहा है। उन्होंने अमेरिकी सरकार की तुलना एक ऐसी कंपनी से की, जिसका वार्षिक ऋण-संबंधी खर्च (मूलधन और ब्याज सहित) लगभग $11 ट्रिलियन है, जो उसकी वार्षिक आय का लगभग 200% है।

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यह एक दुष्चक्र बनाता है: उच्च घाटे को पूरा करने के लिए अधिक कर्ज की आवश्यकता होती है, जिससे बॉन्ड की आपूर्ति बढ़ती है और लंबी अवधि की ब्याज दरें बढ़ सकती हैं। उच्च ब्याज दरें, बदले में, सरकार के लिए कर्ज चुकाने की लागत को और बढ़ा देती हैं, जिससे घाटा और भी बढ़ जाता है।

## संकट का समय और निवेशकों के लिए सलाह

डालियो ने अनुमान लगाया कि मौजूदा नीतिगत रास्ते पर चलते हुए, अमेरिका लगभग तीन वर्षों में कर्ज संकट में प्रवेश कर सकता है, जिसमें दो साल कम या ज्यादा होने की गुंजाइश है। हालांकि, उन्होंने स्पष्ट किया कि यह एक "बहुत मोटा अनुमान" है और सटीक भविष्यवाणी नहीं है, क्योंकि यह युद्ध, राजनीति और आर्थिक स्थितियों जैसे कई कारकों पर निर्भर करेगा।

इस संभावित जोखिम को देखते हुए, डालियो ने निवेशकों के लिए अपनी परिसंपत्ति आवंटन रणनीति में बदलाव का सुझाव दिया है। उनकी प्रमुख सिफारिशें हैं:

• ऋण-आधारित संपत्तियों, विशेष रूप से बॉन्ड में अपनी हिस्सेदारी कम करें।
• पोर्टफोलियो का 10% से 15% हिस्सा सोने में आवंटित करने पर विचार करें।
• विविधीकरण (diversification) के लिए "थोड़ी मात्रा में" बिटकॉइन रखें।