達里歐：美國財政已達危險「轉折點」 債務危機或在三至五年內爆發

橋水基金（Bridgewater）創辦人、億萬富豪投資者瑞·達里歐（Ray Dalio）再次對美國的財政健康狀況發出嚴厲警告。他認為，美國財政部近期的擴大公債回購行動，加上長期公債殖利率飆升等跡象，顯示美國財政正處於一個關鍵的「轉折點」，若不立即處理，恐在未來數年內引發嚴重的債務危機。

財政警訊：支出遠超收入的惡性循環

達里歐週五透過社交媒體發文指出，美國政府的財政狀況已來到關鍵的轉折點。他分析，當前美國政府的支出比收入高出約 40%，這是財政赤字持續膨脹的根本原因。

他以企業財務狀況作比喻，指出若將美國政府視為一家公司，其年度債務相關支出（包含償還到期本金與利息）高達約 11兆美元，相當於其年度收入的 200%。這個惡性循環——高赤字推動債務增加，龐大的融資需求推高長期利率，而更高的利率又反過來加重政府的利息負擔——是達里歐關注的核心問題。

危機倒數計時？達里歐預估1至5年內

對於市場最關切的債務危機爆發時間點，達里歐坦言，由於受到戰爭、政治變動及經濟環境等多重因素影響，難以精準預測。然而，他根據目前的發展軌跡判斷，若政策方向未有重大改變，美國可能最快在一年、最晚在五年左右進入債務危機階段。

達里歐進一步補充，他個人的粗略估計是，危機可能在 大約三年後 發生，並有上下兩年的浮動空間。但他強調，這僅是一個粗略的時間判斷，而非精確的預測。

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政策解方與投資策略調整

為了解決迫在眉睫的財政問題，達里歐建議應採取「三管齊下」的策略，目標是將財政赤字佔國內生產毛額（GDP）的比例壓低至3%左右：

• 削減財政支出
• 增加稅收收入
• 降低整體利率水平

他特別警告，這三項措施必須謹慎地同步推進，不可過度依賴任何單一手段，且不應透過行政壓力強迫聯準會（Fed）以非正常方式人為壓低利率。他認為，美國應趁當前經濟尚屬穩健時解決問題，否則一旦陷入衰退，處理難度將大幅增加。

面對潛在的財政與貨幣風險，達里歐建議投資人應調整資產配置。他認為應降低對債券等債務資產的持有比例，同時考慮將投資組合的 10%至15% 配置於黃金，並持有「少量」比特幣，以增強投資組合的多元性與韌性。