みずほ証券、タワー・セミコンダクターの投資判断を「アウトパフォーム」に引き上げ、AI主導の光チップ成長を理由に挙げる

みずほ証券は金曜日、タワー・セミコンダクター（TSEM）の投資判断を「アウトパフォーム」、目標株価を「300ドル」に設定し、同社株の分析を開始した。その理由として、人工知能（AI）インフラに不可欠なシリコンフォトニクスチップの急速な成長市場における同社の主導的な地位を挙げている。

AI光学戦略

みずほ証券のアナリスト、ビジェイ・ラケシュ氏は顧客向けレポートの中で、タワー・セミコンダクターをシリコンフォトニクス（SiPho）分野における最大手かつ最も急成長している受託製造企業として挙げた。これらの特殊チップは、AIデータセンターにおけるサーバー間の高速データ転送を可能にする光接続に不可欠である。「光接続は、データセンター（DC）の帯域幅を拡張し、今後10年間のAI DC革命を推進する鍵となる」とラケシュ氏は述べている。

みずほ証券は、SiPhoチップ製造市場が2025年の約13億ドルから2029年には85億ドルに急成長し、年平均成長率（CAGR）は60%になると予測している。同社は、タワー社がこの市場成長を大きく上回る成長を遂げる態勢にあると確信しています。

タワー社の市場における地位と予測

みずほ証券は、タワー社のシリコンフォトニクス事業の売上高が年平均成長率（CAGR）76%で成長し、2029年までに約38億ドルに達すると予測しています。アナリストは、同社の市場におけるリーダーシップは、2008年のジャズ・セミコンダクター社との合併によって得られた優位性であるヘテロジニアス・パッケージング技術に起因すると考えています。この技術に基づき、みずほ証券は、タワー社が2026年にはシリコンフォトニクス市場の40%以上を占めると予測しています。

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タワー社に対するみずほ証券の全体的な財務予測も強気で、2029年まで主要指標において力強い成長を見込んでいます。

• 総売上高: 年平均33%の成長が見込まれ、49億ドルに達すると予測。これは、市場コンセンサス予想の45億ドルを上回るものです。

・売上総利益率: 約23%から50%に拡大する見込み。

・1株当たり利益: 約7倍の16.51ドルに増加すると予測。

・フリーキャッシュフロー: 約18億ドルに達すると予測。