Story
UBSによると、ノルウェークローネはG10通貨の中で引き続きキャリートレードの有力銘柄である。
Summary
UBSスイスAGは、タカ派的な姿勢をとるノルウェー中央銀行と、エネルギー純輸出国としてのノルウェーの地位を背景に、ノルウェークローネがG10通貨の中で最も魅力的なキャリートレード対象であるとの見解を改めて表明した。
UBSスイスAGは、ノルウェークローネ（NOK）がG10通貨の中で最も魅力的なキャリートレード機会を提供していると主張しています。その理由として、タカ派的な中央銀行の政策とエネルギーセクターからのファンダメンタルズ的な支援を挙げています。
タカ派的な政策とエネルギーセクターの追い風
同行のアナリストは、ノルウェー中央銀行の積極的な金融政策が主要な推進要因であると指摘しています。中央銀行は9月の会合で政策金利を25ベーシスポイント引き上げ4.50%とし、さらなる金融引き締めが必要になる可能性を示唆しました。
UBSのストラテジスト、クレマンス・デュモンセル氏とコンスタンティン・ボルツ氏によると、この支援的な政策は、ノルウェーがエネルギー純輸出国であるという地位によって補完されています。両氏は、中東における地政学的緊張の継続と北半球における季節的な需要増加によって高騰するエネルギー価格が、ノルウェークローネにとってさらなる追い風となっていると述べています。
予測と主要水準
UBSは、ユーロ／ノルウェークローネ（EUR/NOK）為替レートの予測を据え置きました。同行は、2027年9月までの各四半期末における為替レートの水準を、10.70、10.60、10.50、10.50と予測しています。
この見通しは、ノルウェー中央銀行と欧州中央銀行がそれぞれ1回ずつ利上げを実施し、両通貨間の金利差が安定的に維持されるという前提に基づいています。テクニカル分析の観点から、UBSはEUR/NOKのサポート水準を10.73付近、主要レジスタンス水準を11.30付近と見ています。火曜日の終値は10.8でした。
Ad見通しに対する潜在的なリスク
UBSは、ポジティブな見通しにもかかわらず、クローネの強さを脅かす可能性のあるいくつかの主要な下振れリスクを指摘しています。これには以下のものが含まれます。
- エネルギー価格の大幅な下落。
・世界的なリスクセンチメントの広範な悪化。
・米連邦準備制度理事会（FRB）が予想以上にタカ派的な姿勢を示し、米ドルの再上昇を招く可能性。