UBS에 따르면 노르웨이 크로네는 여전히 G10 캐리 트레이드에서 최고의 선택지입니다.

UBS 스위스는 노르웨이 크로네(NOK)가 G10 통화 중 가장 매력적인 캐리 트레이드 기회를 제공한다고 분석하며, 그 이유로 매파적인 중앙은행 정책과 에너지 부문의 펀더멘털적 지지를 꼽았습니다.

매파적 정책과 에너지 호재

UBS 분석가들은 노르웨이 중앙은행의 공격적인 통화 정책을 핵심 동력으로 지적합니다. 중앙은행은 9월 회의에서 기준금리를 25bp 인상하여 4.50%로 조정했으며, 추가적인 긴축 가능성을 시사했습니다.

UBS 전략가인 클레망스 뒤몽셀과 콘스탄틴 볼츠는 이러한 완화적 정책이 노르웨이의 순 에너지 수출국 지위와 맞물려 있다고 분석했습니다. 이들은 중동 지역의 지속적인 지정학적 긴장과 북반구의 계절적 수요 증가로 인한 에너지 가격 상승이 NOK 강세 요인으로 작용한다고 덧붙였습니다.

전망 및 주요 지지/저항선

UBS는 유로/노르웨이 크로네(EUR/NOK) 환율에 대한 기존 전망을 유지했습니다. UBS는 2027년 9월까지 매 분기 말 EUR/NOK 환율이 10.70, 10.60, 10.50, 10.50 수준에서 거래될 것으로 예상합니다.

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이러한 전망은 노르웨이 중앙은행(Norges Bank)과 유럽중앙은행(ECB)이 각각 한 차례 더 금리 인상을 단행하여 두 통화 간 금리 차이가 안정적으로 유지될 것이라는 예상에 기반합니다. 기술적 관점에서 UBS는 EUR/NOK의 지지선을 10.73 부근으로, 주요 저항선을 11.30 부근으로 파악했습니다. 화요일 EUR/NOK 환율은 10.8에서 거래되었습니다.

전망에 대한 잠재적 위험

긍정적인 전망에도 불구하고 UBS는 크로네 강세를 저해할 수 있는 몇 가지 주요 하방 위험 요인을 지적했습니다. 이러한 위험 요인에는 다음이 포함됩니다.

• 에너지 가격의 급격한 하락
• 전반적인 글로벌 위험 선호 심리 악화.
• 미국 연방준비제도의 예상보다 매파적인 입장 표명으로 인해 미국 달러화 강세가 다시 나타날 수 있음.