RBCによると、大西洋沿岸地域に拠点を置くカナダのREITは、国防費の急増から恩恵を受ける見込み。

RBCキャピタル・マーケッツの新たな調査レポートによると、カナダの国防費の大幅な増加は、大西洋岸地域に強いプレゼンスを持つ不動産投資信託（REIT）にとって、今後数年間にわたる追い風となる見込みだ。アナリストは、政府の支出計画が同地域の雇用と人口の大幅な増加を促し、賃貸物件や工業用不動産の需要に直接的な恩恵をもたらすと見ている。

国防費が地域経済成長を促進

RBCによると、オタワ政府が今後10年間で国防費をGDPの5%まで引き上げる計画は、年間支出額が推定1,220億カナダドルに相当する。この投資のかなりの部分は、カナダの軍事インフラの約20%が集中するノバスコシア州に向けられている。

600億～1,000億カナダドル規模のリバー級駆逐艦計画や、最大800億カナダドル規模の潜水艦計画など、主要なプロジェクトは既に進行中である。これにより防衛関連の雇用が促進され、ロッキード・マーティンなどの企業がこの地域で数百人規模の熟練労働者の雇用を創出しました。

恩恵を受けるREIT

RBCは、この地域の経済拡大を特に有利に活用できるREITとして2銘柄を特定しました。RBCは両銘柄に対し「アウトパフォーム」のレーティングを維持しています。

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• キラム・アパートメントREIT（KMP.U）：ポートフォリオの59%がカナダ大西洋岸地域、33%がノバスコシア州にあるキラムは、住宅需要の高まりの直接的な恩恵を受けています。RBCは、7月と8月のハリファックスの入居率が98%と高いこと、そして賃料の時価評価で17%の大幅な上昇が見込まれることを理由に、キラムの目標株価を22カナダドルに設定しています。
• PROリアル・エステート・インベストメント・トラスト（PRV.U）：ポートフォリオの40%が同地域、27%がノバスコシア州にあります。 RBCの7.50カナダドルの目標株価は、バーンサイドの工業用不動産ポートフォリオの上昇余地によって支えられています。このポートフォリオは、既存賃料と市場賃料の差が17%となっています。また、稼働率が93.5%と高いことも好材料です。

市場見通しと潜在的リスク

RBCが強調する主要なカタリストは、防衛関連雇用の増加、持続的な賃料上昇、そして工業用不動産市場の逼迫です。さらに、バーンサイドに建設中のアマゾンの120万平方フィートのフルフィルメントセンターのようなプロジェクトも、こうした状況を後押ししています。しかし、アナリストは投資家が注視すべき潜在的なリスクも指摘しています。

これには、2026年から2029年にかけてハリファックスで約14,000戸の新規アパート供給が予定されていることが含まれます。労働力不足やPRO REITのバランスシートにおけるレバレッジの上昇といった、より広範な経済的課題も考慮すべき要因として挙げられています。