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富國銀行：Nike、Lululemon 等西方運動品牌在中國面臨更深層困境
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根據富國銀行（Wells Fargo）最新報告，西方運動品牌在中國市場正面臨日益嚴峻的挑戰。該行在與一位中國大型品牌經銷商執行長交流後指出，由於需求疲軟、在地競爭加劇及大規模促銷活動，Nike、Lululemon 等品牌的經營前景看淡。
需求疲軟與在地競爭加劇
富國銀行引述中國一家年營收達 9 億美元的全球品牌經銷商執行長 James Wong 的觀點，指出中國的總體經濟狀況未見改善。由於就業機會稀缺、高失業率及儲蓄消耗，消費者信心持續低迷。
與此同時，中國本土競爭對手正以更短的交貨時間提供更具價值的產品，對西方品牌構成巨大壓力。Wong 表示，在銷售下滑的環境中，西方品牌過去為擴張而投入的高額固定成本已成為沉重負擔。
促銷活動也異常激烈，許多品牌為應對「雙十一」和「雙十二」購物節，已將促銷期提前至十月。對於未能達成銷售目標的品牌而言，庫存風險依然偏高。
各大品牌表現分歧
報告詳細揭露了不同品牌的具體營運狀況，顯示市場表現出現顯著分化：
Ad- Nike (NKE): Wong 經手的 Nike 業務在第三季的銷售額年減 20%，跌幅大於第二季的 10%，且預計第四季將進一步惡化。Nike 於 7 月宣布關閉中國線上通路（佔其業務 20-25%），引發了零售商之間的大規模清倉，折扣高達 7-8 折。
- Lululemon (LULU): 該品牌面臨的挑戰主要源於創新不足和競爭激烈的休閒運動市場，而非特定公關事件。Lululemon 正變得越來越依賴促銷和暢貨中心，且在一線城市飽和、二線城市客流稀少的情況下，成長空間受限。
- Deckers (DECK) 旗下 HOKA: 第三季業務僅成長 2-3%，遠低於第二季的 4% 及去年的超過 20%。Wong 將此歸因於「極度激烈的過度競爭」，本土品牌「凱樂石 (KAILAS)」已憑藉其高性價比佔據越野跑市場 50% 以上的份額。
部分品牌逆勢突圍
儘管市場充滿挑戰，但部分採取在地化策略或成功進行時尚聯名的品牌仍表現出色。
Adidas (ADDYY) 憑藉其「在中國，為中國」的模式，第三季實現了 16% 的增長。Salomon 的時尚聯名策略奏效，第三季銷售額增長了 21%。此外，On (ONON) 第三季增長 15%，庫存穩定；而 Arc’teryx 則繼續保持兩位數的高速增長。
富國銀行總結認為，Nike 和 Lululemon 將持續面臨逆風，而 Deckers 在該地區的風險也在增加。此份報告凸顯了西方品牌在適應中國快速變化的消費市場和應對在地競爭時所面臨的複雜局面。