Redburn上調西南航空評級，維持對達美航空和聯合航空的看漲立場

Redburn上調了西南航空的評級，並重申了對達美航空和聯合航空這兩家網路型航空公司的看漲前景，理由是消費者需求強勁，且整個產業持續面臨運力限制。

分析師James Goodall在周五發布的研究報告中，將西南航空（LUV）的評級從“賣出”上調至“中性”，目標價為40美元。該公司表示，“先前的賣出邏輯已經失效”，西南航空的估值已回落至更合理的水平。

分析師評級與目標價

Redburn維持了對主要網路型航空公司的積極態度，維持對達美航空（DAL）和聯合航空（UAL）的「買入」評級，目標價分別為105美元和150美元。該公司對這兩家航空公司2027年的獲利預測均高於市場普遍預期。

美國航空（AAL）的評級維持在“中性”，目標價為13.50美元。雷德伯恩指出，航空公司對燃油價格波動更為敏感，這是其持更謹慎的原因。

產業關鍵利好因素

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古德爾告訴投資者，該行業受益於強勁的背景，休閒和高端旅遊的強勁需求持續到2026年上半年。該公司的樂觀觀點是基於以下幾個關鍵因素：

• 消費者持續接受國內機票價格上漲。
• 運力持續受限，主要原因是短程機隊老化和飛機加速退役，從而限制了供應。
• 來自廉價航空公司的競爭有所減弱。

國際業務強勁成長與燃油成本

該公司尤其看好網路型航空公司的前景，認為其國際業務是「亮點」。包括全球寬體飛機短缺和長途度假需求不斷增長在內的結構性利好因素，預計將支撐單位收入的持續成長。

儘管前景樂觀，但Redburn大幅上調了對航空燃油成本的預測，遠高於市場普遍預期，並認為這將對2026年航空業的獲利構成下行風險。然而，該報告指出，鑑於近期股價下跌，這一不利因素已基本反映在航空公司股票的價格中。