Redburn上调西南航空评级，维持对达美航空和联合航空的看涨立场

Redburn上调了西南航空的评级，并重申了对达美航空和联合航空这两家网络型航空公司的看涨前景，理由是消费者需求强劲，且整个行业持续面临运力限制。

分析师James Goodall在周五发布的研究报告中，将西南航空（LUV）的评级从“卖出”上调至“中性”，目标价为40美元。该公司表示，“之前的卖出逻辑已经失效”，西南航空的估值已回落至更为合理的水平。

分析师评级和目标价

Redburn维持了对主要网络型航空公司的积极态度，维持对达美航空（DAL）和联合航空（UAL）的“买入”评级，目标价分别为105美元和150美元。该公司对这两家航空公司2027年的盈利预测均高于市场普遍预期。

美国航空（AAL）的评级维持在“中性”，目标价为13.50美元。雷德伯恩指出，航空公司对燃油价格波动更为敏感，这是其持更为谨慎态度的原因。

行业关键利好因素

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古德尔告诉投资者，该行业受益于强劲的背景，休闲和高端旅游的强劲需求持续到2026年上半年。该公司的乐观观点基于以下几个关键因素：

• 消费者持续接受国内机票价格上涨。
• 运力持续受限，主要原因是短途机队老化和飞机加速退役，从而限制了供应。
• 来自低成本航空公司的竞争有所减弱。

国际业务强劲增长与燃油成本

该公司尤其看好网络型航空公司的前景，认为其国际业务是“亮点”。包括全球宽体飞机短缺和长途度假需求不断增长在内的结构性利好因素，预计将支撑单位收入的持续增长。

尽管前景乐观，但Redburn大幅上调了其对航空燃油成本的预测，远高于市场普遍预期，并认为这将对2026年航空业的盈利构成下行风险。然而，该报告指出，鉴于近期股价下跌，这一不利因素已基本反映在航空公司股票的价格中。