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人工智慧蓬勃發展，記憶體晶片基本面被認為比光晶片產業更為強勁。
Investing.com 的一份報告顯示，半導體市場分析表明，與光元件行業的同行相比，儲存晶片股目前擁有更持久的基本面支撐。儲存產業的強勁勢頭源於其龐大的市場規模以及對高頻寬記憶體 (HBM) 的清晰需求前景，HBM 是人工智慧基礎設施的關鍵組件。
記憶體晶片的基本面分析
儲存晶片市場受益於其龐大的規模，預計超過 1 兆美元，而光元件市場規模僅為 600 億至 800 億美元，因此吸引了更多分析師的關注和機構投資者的目光。主要廠商的預期營收成長也支撐了這一趨勢，Investing.com 指出，美光科技 (MU) 的預期營收成長率為 167%，SK 海力士 (000660) 的預期營收成長率為 145%。
推動這一成長的正是 HBM 的蓬勃發展的需求。該分析引用了美光科技的預測，美光科技預計HBM市場將從2025年的350億美元增長到2028年的1000億美元，複合年增長率(CAGR)將達到40%。
光元件高貝塔係數反彈
光元件股票的上漲動力來自多個因素，包括美國可能出台的政策保護措施，以應對來自中國的收發器進口；創紀錄的訂單量；以及在200G/通道產品領域的技術領先地位。這些利多因素推動了Lumentum (LITE)等公司高達83.2%的營收成長預期。
Ad然而，光器件產業也存在明顯的風險。分析指出，大部分利多因素可能已計入股價，Lumentum在本輪週期中已上漲約700%。此外，該行業部分公司的槓桿率較高；例如，Lumentum 的負債權益比率高達 36%，而主要記憶體生產商則不存在此風險。
近期表現與市場情緒
儘管基本面有所不同，但這兩個行業近期都經歷了顯著且全面的回調。截至 10 月 26 日的數據顯示，過去一個月，這兩個行業的主要股票跌幅在 12% 至 25% 之間，這表明市場擔憂的是更廣泛的市場或行業整體問題，而非個別公司的問題。
此次下跌導致主要廠商的股價遠低於近期高點。截至 10 月 26 日，Micron 和 Lumentum 的股價均較 52 週高點下跌了 27%。同時，追蹤這兩個主題的交易所交易基金（ETF），例如 Roundhill Memory ETF（DRAM）和 Tema Photonics & Optical ETF（LAZR），其相對強弱指數（RSI）讀數接近或低於 35，這項技術指標表明這些資產可能已被超賣。