Chip Memori Dipandang Memiliki Fundamental yang Lebih Kuat Dibandingkan Sektor Optik di Tengah Booming AI

Analisis pasar semikonduktor menunjukkan bahwa saham chip memori saat ini memiliki dukungan fundamental yang lebih kuat dibandingkan saham di sektor komponen optik, menurut laporan dari Investing.com. Kekuatan sektor memori berakar pada skala pasarnya yang besar dan visibilitas permintaan yang jelas untuk High Bandwidth Memory (HBM), komponen penting dalam infrastruktur kecerdasan buatan.

Kasus Fundamental Memori

Pasar chip memori diuntungkan oleh ukurannya yang signifikan, diperkirakan lebih dari $1 triliun dibandingkan dengan pasar optik yang bernilai $60–$80 miliar, yang menarik liputan analis yang lebih mendalam dan minat institusional. Hal ini didukung oleh proyeksi pertumbuhan pendapatan yang substansial untuk pemain kunci, dengan Investing.com menyebutkan angka 167% untuk Micron (MU) dan 145% untuk SK Hynix (000660).

Pendorong pertumbuhan ini adalah permintaan HBM yang meningkat pesat. Analisis tersebut merujuk pada perkiraan dari Micron, yang memproyeksikan pasar HBM akan tumbuh dari $35 miliar pada tahun 2025 menjadi $100 miliar pada tahun 2028, yang mewakili tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 40%.

Pemulihan Beta Tinggi Sektor Optik

Alasan untuk saham komponen optik didasarkan pada berbagai faktor, termasuk potensi perlindungan kebijakan AS terhadap impor transceiver Tiongkok, pemesanan rekor, dan kepemimpinan teknologi dalam produk 200G-per-lane. Faktor-faktor pendukung ini telah mendorong perkiraan pertumbuhan pendapatan yang signifikan untuk perusahaan seperti Lumentum (LITE) sebesar 83,2%.

Ad

Namun, tema optik membawa risiko tersendiri. Analisis tersebut mencatat bahwa sebagian besar prospek positif mungkin sudah tercermin dalam harga saham, dengan Lumentum telah memperoleh keuntungan sekitar 700% selama siklus saat ini. Selain itu, beberapa perusahaan di sektor ini memiliki leverage yang lebih tinggi; Sebagai contoh, rasio utang terhadap ekuitas Lumentum tercatat sebesar 36%, risiko yang tidak dimiliki oleh produsen memori utama lainnya.

Kinerja dan Sentimen Pasar Terkini

Meskipun fundamentalnya berbeda, kedua sektor tersebut telah mengalami penurunan yang signifikan dan luas baru-baru ini. Menurut data per 26 Oktober, saham-saham utama di kedua sektor tersebut turun antara 12% dan 25% selama bulan lalu, menunjukkan kekhawatiran pasar yang lebih luas atau kekhawatiran khusus sektor daripada masalah khusus perusahaan.

Penurunan ini telah membuat pemain utama berada jauh di bawah puncak harga saham mereka baru-baru ini. Per 26 Oktober, baik Micron maupun Lumentum diperdagangkan 27% di bawah harga tertinggi 52 minggu mereka. Sementara itu, dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang melacak kedua sektor tersebut, seperti Roundhill Memory ETF (DRAM) dan Tema Photonics & Optical ETF (LAZR), menunjukkan pembacaan Relative Strength Index (RSI) mendekati atau di bawah 35, indikator teknis yang menunjukkan bahwa aset tersebut mungkin mengalami oversold.