Estimasi Valuasi Tesla Tanpa Kesepakatan di Kisaran $355–$372 di Tengah Pembicaraan Penggabungan dengan SpaceX

Harga saham Tesla (TSLA) tampaknya mengandung premi signifikan sekitar $20 hingga $40 per saham yang terkait dengan spekulasi tentang potensi merger dengan SpaceX, menurut analisis oleh Investing.com. Ini menunjukkan valuasi pra-kesepakatan tersirat untuk produsen kendaraan listrik tersebut dalam kisaran $355 hingga $372 per saham.

Mengukur Premi Kesepakatan

Perkiraan ini diperoleh dengan membandingkan level perdagangan Tesla baru-baru ini dengan harga penutupannya sebelum perusahaan-perusahaan tersebut mengungkapkan pembentukan komite merger pada 20 Oktober. Pada 26 Oktober, saham Tesla diperdagangkan pada $395,15, menandai peningkatan yang signifikan dari penutupan sebelum pengumuman.

Titik harga utama yang digunakan dalam analisis meliputi:

• Penutupan 16 Okt: $354,72
• Penutupan 19 Okt: $368,06
• Okt. 20 Penutupan: $373,71 (pada hari pengungkapan)

Perbedaan antara level sebelumnya dan harga saat ini menunjukkan kenaikan terkait merger sekitar 7% hingga 11%. Namun, perhitungan ini tidak memperhitungkan katalis positif lain yang telah memengaruhi saham tersebut.

Konteks dan Analisis Pasar

Ad

Reli saham Tesla baru-baru ini tidak semata-mata disebabkan oleh spekulasi merger. Perusahaan juga melaporkan laba kuartal ketiga yang melebihi perkiraan, dengan EPS sebesar $0,48 dibandingkan dengan perkiraan konsensus sebesar $0,45. Selain itu, Barclays mengeluarkan peningkatan peringkat pada 26 Oktober, dengan alasan momentum dalam bisnis inti Tesla serta potensi kesepakatan SpaceX.

Perkiraan pasar untuk premi kesepakatan penuh sangat bervariasi. JPMorgan, dalam catatan pada 21 Oktober, memodelkan potensi premi sebesar 30% hingga 35% dalam transaksi saham penuh yang dipimpin SpaceX. Menerapkan premi tersebut pada harga dasar $372 akan menyiratkan harga saham antara $480 dan $500, jauh di atas level saat ini. Perbedaan ini menunjukkan bahwa pasar memperkirakan premi yang jauh lebih rendah atau kemungkinan besar kesepakatan tersebut tidak akan terwujud.

Risiko dan Ketidakpastian

Investor menghadapi beberapa ketidakpastian signifikan terkait potensi merger. Syarat-syarat kesepakatan, termasuk rasio dan struktur pertukaran, belum diungkapkan. Sebuah analisis dari tanggal 26 Oktober menyoroti potensi kesenjangan arus kas $35 miliar di SpaceX, yang dapat memengaruhi syarat-syarat akhir.

Hambatan utama masih ada sebelum kesepakatan dapat diselesaikan:

• Persetujuan Regulasi: JPMorgan mengidentifikasi persetujuan dari otoritas Tiongkok sebagai hambatan utama.
• Pemungutan Suara Pemegang Saham: Kesepakatan tersebut membutuhkan persetujuan dari 50% dari seluruh saham Tesla yang beredar.
• Faktor Makroekonomi: Volatilitas pasar yang lebih luas, seperti aksi jual saham teknologi yang mendorong Tesla ke titik terendah $349,33 pada 16 Oktober, juga dapat memengaruhi valuasi saham terlepas dari kesepakatan tersebut.