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在與SpaceX的合併傳聞甚囂塵上之際，特斯拉「無交易」估值預計在355美元至372美元之間。
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根據 Investing.com 的分析，特斯拉 (TSLA) 的股價似乎包含約 20 至 40 美元的溢價，這與市場對其可能與 SpaceX 合併的猜測有關。這表明，在交易完成之前，這家電動車製造商的隱含估值在每股 355 至 372 美元之間。
評估交易溢價
該估值是透過比較特斯拉近期的交易價格與其在 10 月 20 日兩家公司披露成立合併委員會之前的收盤價得出的。截至 10 月 26 日，特斯拉股價為 395.15 美元，較公告發布前的收盤價顯著上漲。
分析中使用的關鍵價格點包括：
- 10 月 16 日收盤價：354.72 美元
- 10 月 19 日收盤價：368.06 美元
- 10 月 20 日收盤價：368.06 美元20日收盤價：** 373.71美元（披露當日）
先前股價與目前股價之間的差異表明，併購可能帶來約7%至11%的漲幅。然而，這項計算並未考慮其他影響股價的利多因素。
市場背景與分析
Ad特斯拉股價近期的上漲並非完全歸因於併購傳聞。該公司還公佈了第三季財報，每股收益為0.48美元，高於市場普遍預期的0.45美元。此外，巴克萊銀行於10月26日上調了特斯拉的評級，理由是特斯拉核心業務的強勁成長動能以及與SpaceX的潛在交易。
市場對交易溢價的預期差異很大。摩根大通在10月21日的報告中預測，如果SpaceX主導全股票交易，潛在溢價可能達到30%至35%。如果將此溢價應用於 372 美元的基準價格，則股價將在 480 美元至 500 美元之間，遠高於當前水準。這種差異表明，市場要么預期溢價遠低於預期，要么認為該交易很可能無法實現。
風險與不確定性
投資者面臨著關於潛在合併的許多重大未知因素。交易條款，包括換股比例和結構，尚未揭露。 10 月 26 日的分析文章指出，SpaceX 可能存在高達 350 億美元的現金流缺口，可能會影響最終條款。
在任何交易最終達成之前，仍存在以下關鍵障礙：
- 監管批准：摩根大通認為獲得中國監管機構的批准是主要障礙。
- 股東投票：該交易需要獲得特斯拉所有已發行股份的 50% 的股東批准。
- 宏觀經濟因素：更廣泛的市場波動，例如科技股拋售導致特斯拉股價在 10 月 16 日跌至 349.33 美元的低點，也可能獨立於該交易影響股票估值。