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AIブームの中、メモリチップは光学分野よりもファンダメンタルズが強いと見られている
Investing.comのレポートによると、半導体市場の分析から、メモリチップ関連株は現在、光部品セクターの関連株よりも、より強固なファンダメンタルズに支えられていることが示唆されています。メモリセクターの強みは、巨大な市場規模と、人工知能インフラストラクチャの重要な構成要素である高帯域幅メモリ（HBM）に対する明確な需要予測にあります。
メモリのファンダメンタルズ
メモリチップ市場は、1兆ドルを超える規模を誇り、600億～800億ドルの光部品市場と比較して、アナリストによる詳細な分析や機関投資家の関心を集めています。これは、主要企業の大幅な収益成長予測によって裏付けられており、Investing.comは、マイクロン（MU）の167%、SKハイニックス（000660）の145%という数字を挙げています。
この成長を牽引しているのは、HBMに対する需要の急増です。この分析は、マイクロン社の予測を引用しており、HBM市場は2025年の350億ドルから2028年には1,000億ドルに成長し、年平均成長率（CAGR）は40%になると予測している。
光関連銘柄の高ベータ回復
光部品関連株の上昇要因は、中国製トランシーバー輸入に対する米国の政策保護の可能性、記録的な受注、200G/レーン製品における技術的リーダーシップなど、様々な要素に基づいている。こうした追い風により、ルメンタム（LITE）などの企業の売上高は83.2%という大幅な成長が見込まれている。
Adしかし、光関連銘柄には特有のリスクも存在する。分析では、こうした好材料の多くは既に株価に織り込まれている可能性があり、ルメンタムは現在のサイクルで約700%上昇していると指摘している。さらに、このセクターの一部の企業は高いレバレッジを抱えている。例えば、Lumentumの負債資本比率は36%と高く、これは大手メモリメーカーには見られないリスクです。
最近の業績と市場センチメント
ファンダメンタルズの違いにもかかわらず、両セクターとも最近、広範囲にわたる大幅な下落を経験しています。10月26日時点のデータによると、両セクターの主要銘柄は過去1ヶ月間で12%から25%下落しており、これは企業固有の問題というよりも、市場全体またはセクター固有の懸念を示唆しています。
この下落により、主要企業の株価は直近のピークを大きく下回っています。10月26日時点で、MicronとLumentumはともに52週高値から27%下落しています。一方、ラウンドヒル・メモリETF（DRAM）やテマ・フォトニクス＆オプティカルETF（LAZR）など、両方のテーマを追跡する上場投資信託（ETF）は、相対力指数（RSI）が35付近または35を下回っており、これは資産が売られ過ぎになっている可能性を示唆するテクニカル指標である。