Story
Ngành chip nhớ được đánh giá có nền tảng vững chắc hơn so với ngành quang học trong bối cảnh bùng nổ trí tuệ nhân tạo (AI).
Phân tích thị trường bán dẫn cho thấy cổ phiếu chip nhớ hiện có nền tảng cơ bản vững chắc hơn so với các cổ phiếu cùng ngành linh kiện quang học, theo báo cáo của Investing.com. Sức mạnh của ngành chip nhớ bắt nguồn từ quy mô thị trường khổng lồ và nhu cầu rõ ràng đối với bộ nhớ băng thông cao (HBM), một thành phần quan trọng trong cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo.
Luận điểm cơ bản của ngành chip nhớ
Thị trường chip nhớ được hưởng lợi từ quy mô đáng kể, ước tính hơn 1 nghìn tỷ đô la so với thị trường quang học 60-80 tỷ đô la, thu hút sự quan tâm sâu rộng của các nhà phân tích và các tổ chức. Điều này được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng doanh thu dự kiến đáng kể của các công ty chủ chốt, với Investing.com trích dẫn con số 167% cho Micron (MU) và 145% cho SK Hynix (000660).
Động lực thúc đẩy sự tăng trưởng này là nhu cầu bùng nổ đối với HBM. Bản phân tích đã tham khảo dự báo từ Micron, dự đoán thị trường HBM sẽ tăng trưởng từ 35 tỷ đô la vào năm 2025 lên 100 tỷ đô la vào năm 2028, đại diện cho tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 40%.
Sự phục hồi của ngành quang học với hệ số Beta cao hơn
Lý do để cổ phiếu linh kiện quang học tăng giá dựa trên nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm chính sách bảo hộ tiềm năng của Mỹ đối với hàng nhập khẩu bộ thu phát từ Trung Quốc, lượng đơn đặt hàng kỷ lục và vị thế dẫn đầu về công nghệ trong các sản phẩm 200G/làn. Những yếu tố thuận lợi này đã thúc đẩy ước tính tăng trưởng doanh thu đáng kể cho các công ty như Lumentum (LITE) ở mức 83,2%.
AdTuy nhiên, ngành quang học cũng tiềm ẩn những rủi ro riêng. Bản phân tích lưu ý rằng phần lớn triển vọng tích cực có thể đã được phản ánh vào giá cổ phiếu, với Lumentum đã tăng khoảng 700% trong chu kỳ hiện tại. Hơn nữa, một số công ty trong ngành có đòn bẩy tài chính cao hơn; ví dụ, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của Lumentum được đánh dấu ở mức 36%, một rủi ro mà các nhà sản xuất bộ nhớ lớn khác không gặp phải.
Hiệu suất gần đây và tâm lý thị trường
Mặc dù có những yếu tố cơ bản khác nhau, cả hai lĩnh vực đều đã trải qua một đợt điều chỉnh giảm đáng kể và trên diện rộng gần đây. Theo dữ liệu tính đến ngày 26 tháng 10, các cổ phiếu chính trong cả hai lĩnh vực đã giảm từ 12% đến 25% trong tháng qua, cho thấy những lo ngại trên thị trường hoặc trong ngành nói chung hơn là các vấn đề cụ thể của từng công ty.
Sự suy giảm này đã khiến các công ty lớn giảm giá mạnh so với mức đỉnh gần đây. Tính đến ngày 26 tháng 10, cả Micron và Lumentum đều đang giao dịch thấp hơn 27% so với mức cao nhất trong 52 tuần. Trong khi đó, các quỹ ETF theo dõi cả hai lĩnh vực, chẳng hạn như Roundhill Memory ETF (DRAM) và Tema Photonics & Optical ETF (LAZR), đang cho thấy chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức gần hoặc dưới 35, một chỉ báo kỹ thuật cho thấy các tài sản có thể đang bị bán quá mức.