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人工智能蓬勃发展，存储芯片基本面被认为比光芯片行业更为强劲。
Investing.com 的一份报告显示，半导体市场分析表明，与光器件行业的同行相比，存储芯片股目前拥有更持久的基本面支撑。存储行业的强劲势头源于其庞大的市场规模以及对高带宽内存 (HBM) 的清晰需求前景，HBM 是人工智能基础设施的关键组件。
存储芯片的基本面分析
存储芯片市场受益于其巨大的规模，预计超过 1 万亿美元，而光器件市场规模仅为 600 亿至 800 亿美元，因此吸引了更多分析师的关注和机构投资者的目光。主要厂商的预期营收增长也支撑了这一趋势，Investing.com 指出，美光科技 (MU) 的预期营收增长率为 167%，SK 海力士 (000660) 的预期营收增长率为 145%。
推动这一增长的正是 HBM 的蓬勃发展的需求。该分析引用了美光科技的预测，美光科技预计HBM市场将从2025年的350亿美元增长到2028年的1000亿美元，复合年增长率(CAGR)将达到40%。
光器件高贝塔系数反弹
光器件股票的上涨动力来自多个因素，包括美国可能出台的政策保护措施，以应对来自中国的收发器进口；创纪录的订单量；以及在200G/通道产品领域的技术领先地位。这些利好因素推动了Lumentum (LITE)等公司高达83.2%的营收增长预期。
Ad然而，光器件行业也存在明显的风险。分析指出，大部分利好因素可能已被计入股价，Lumentum在本轮周期中已上涨约700%。此外，该行业部分公司的杠杆率较高；例如，Lumentum 的负债权益比率高达 36%，而主要存储器生产商则不存在这一风险。
近期表现与市场情绪
尽管基本面有所不同，但这两个行业近期都经历了显著且全面的回调。截至 10 月 26 日的数据显示，过去一个月，这两个行业的主要股票跌幅在 12% 至 25% 之间，这表明市场担忧的是更广泛的市场或行业整体问题，而非个别公司的问题。
此次下跌导致主要厂商的股价远低于近期高点。截至 10 月 26 日，Micron 和 Lumentum 的股价均较 52 周高点下跌了 27%。与此同时，追踪这两个主题的交易所交易基金（ETF），例如 Roundhill Memory ETF（DRAM）和 Tema Photonics & Optical ETF（LAZR），其相对强弱指数（RSI）读数接近或低于 35，这一技术指标表明这些资产可能已被超卖。