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美伊緊張局勢升溫 全球債市轉趨觀望 聚焦央行年會
在經歷數週的持續拋售後，全球固定收益市場週一進入高度觀望狀態。交易員暫時停止行動，主因是美伊之間的經濟對抗態勢升級，加上市場正靜待主要央行釋出關鍵政策訊號，導致主權債券市場普遍走穩。
美伊對峙升級 避險情緒籠罩市場
引發債券市場高度警惕的直接因素，是華盛頓上週末釋出的強硬地緣政治訊號。美國威脅將對伊朗發動其所稱「史上最大規模的金融攻勢」，並計畫於週一公布新一輪經濟制裁，目標鎖定與伊朗有貿易往來的國家及夥伴。
對此，伊朗方面強硬回應，揚言若美國持續施壓，將全面切斷來自波斯灣的能源出口。儘管布蘭特原油期貨週一小幅回落約1.5%，至每桶 $91.80 美元附近，但由於荷莫茲海峽的商業油輪通行仍受嚴重限制，債券投資人仍抱持謹慎態度，並持續要求更高的結構性期限溢價，以對沖成本推動型通膨的潛在風險。
市場正密切關注美國財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）預計將舉行的新聞發布會，以了解制裁措施的具體細節。
美債供給壓力沉重 回購計畫效果存疑
週一全球公債殖利率的短暫企穩，是在市場連續兩週錄得虧損後出現的。先前，美國官方的口頭干預與技術性支撐措施，均未能有效推動美國公債價格持續反彈。
Ad- 德國：對利率敏感的兩年期公債殖利率持平於 2.838%，十年期指標公債殖利率穩定在 3.256%。
- 法國：十年期公債殖利率維持在 4.128%。
- 義大利：十年期公債殖利率約報 4.092%。
- 日本：十年期公債殖利率在 2.881% 附近徘徊，走勢趨穩。
上週，財長貝森特曾試圖安撫市場，稱當前殖利率水準未能反映基本面，並暗示可能擴大公債回購規模。然而，由於回購計畫的資金來自發行短期債務，僅改變了政府債務的期限結構，未能從根本上減少債券供給總量，因此市場反應冷淡。目前美國國債總額已突破 40兆美元 大關，龐大的供給量持續對市場構成壓力。
投資人靜待央行指引 聚焦傑克森霍爾年會
在地緣政治緊張與技術性干預措施效果有限的背景下，全球債市投資人正將目光轉向各大央行，尋求更明確的方向指引。本週市場焦點將集中在聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）於傑克森霍爾（Jackson Hole）經濟政策研討會上發表的主旨演講。
交易員將仔細剖析其演說內容，以判斷在聯邦公開市場委員會（FOMC）先前出現9票對3票的分歧決策後，聯準會是否準備在9月維持利率不變，抑或持續的能源價格壓力將迫使貨幣當局在年內進一步升息。