Story
Thị trường Trái phiếu Toàn cầu Tạm lắng, Chờ đợi Động thái từ Mỹ và Fed
Thị trường thu nhập cố định toàn cầu bước vào trạng thái chờ đợi vào đầu tuần, sau nhiều tuần bán tháo liên tục. Các nhà giao dịch đang tạm dừng các hoạt động lớn để đánh giá căng thẳng kinh tế leo thang giữa Mỹ và Iran cũng như các tín hiệu chính sách sắp tới từ các ngân hàng trung ương lớn.
Căng thẳng Mỹ-Iran trở thành tâm điểm
Động lực chính khiến thị trường trái phiếu thận trọng là tín hiệu địa chính trị cứng rắn từ Washington. Mỹ đe dọa sẽ phát động cái gọi là "cuộc tấn công tài chính lớn nhất từ trước đến nay" nhắm vào Iran, với kế hoạch công bố một loạt lệnh trừng phạt kinh tế mới vào thứ Hai, nhắm vào các quốc gia và đối tác thương mại có giao dịch với Tehran.
Đáp lại, Iran tuyên bố có thể cắt đứt hoàn toàn hoạt động xuất khẩu năng lượng từ Vịnh Ba Tư nếu Mỹ tiếp tục gây áp lực. Thị trường đang chờ đợi cuộc họp báo của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, nơi ông dự kiến sẽ trình bày chi tiết về các biện pháp trừng phạt. Dù giá dầu thô Brent đã giảm nhẹ khoảng 1,5% xuống gần 91,80 USD/thùng, các nhà đầu tư trái phiếu vẫn yêu cầu phần bù kỳ hạn cao hơn để phòng ngừa rủi ro lạm phát do chi phí đẩy, trong bối cảnh việc vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz vẫn bị hạn chế.
Thị trường hoài nghi về các biện pháp hỗ trợ
Lợi suất trái phiếu tạm thời ổn định sau hai tuần thua lỗ liên tiếp trên thị trường toàn cầu. Các nỗ lực can thiệp bằng lời nói và các biện pháp kỹ thuật từ Washington trước đó đã không thể tạo ra một đợt phục hồi bền vững cho thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ.
AdTuần trước, Bộ trưởng Bessent đã cố gắng trấn an thị trường tín dụng, nhưng các nhà phân bổ tài sản thu nhập cố định tỏ ra thờ ơ với kế hoạch tăng quy mô mua lại trái phiếu của chính phủ lên trên mức 4 tỷ USD mỗi đợt. Lý do là chương trình này được tài trợ bằng cách phát hành nợ ngắn hạn chứ không phải tạo tiền, do đó chỉ làm thay đổi cấu trúc kỳ hạn nợ chứ không làm giảm tổng cung trái phiếu. Hiện tại, tổng nợ quốc gia của Mỹ đã lần đầu tiên vượt mốc 40 nghìn tỷ USD, gây áp lực nặng nề lên bảng cân đối kế toán của các nhà giao dịch sơ cấp.
Trọng tâm chuyển sang Hội nghị Jackson Hole
Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và các biện pháp kỹ thuật đã được thị trường tiêu hóa, giới đầu tư trái phiếu toàn cầu đang hướng sự chú ý đến các nhà lãnh đạo ngân hàng trung ương để tìm kiếm định hướng rõ ràng. Tâm điểm là bài phát biểu quan trọng của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Kevin Warsh tại Hội nghị chuyên đề chính sách kinh tế Jackson Hole vào thứ Sáu tuần này.
Các nhà giao dịch sẽ phân tích kỹ lưỡng bài phát biểu để tìm manh mối về lập trường của Fed sau cuộc bỏ phiếu chia rẽ với tỷ lệ 9-3 tại Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Thị trường muốn biết liệu Fed có giữ nguyên lãi suất trong tháng 9 hay không, hay áp lực lạm phát từ giá năng lượng sẽ buộc cơ quan này phải tăng lãi suất thêm trong năm nay.