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全球债市屏息观望，美伊紧张局势与央行政策成市场焦点
周一，全球主权债券市场在经历连续数周的抛售后面临暂时平静，进入高度观望状态。市场参与者正在权衡两大关键因素：美国与伊朗之间不断升级的经济对抗，以及来自全球主要央行的关键政策指引。
美伊地缘政治风险升温
市场保持警惕的直接原因是，华盛顿方面在上周末释放强硬信号，威胁将对伊朗发动其所称的“有史以来规模最大的金融攻势”。据报道，美国计划于周一宣布新一轮经济制裁，目标是与伊朗有贸易往来的外国实体。作为回应，伊朗方面警告称，若美方持续施压，将可能切断所有源自波斯湾的能源出口。
投资者正密切关注美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）定于美东时间下午1:00举行的新闻发布会，预计他将详细阐述相关制裁措施。尽管布伦特原油期货周一小幅回落至每桶$91.80美元附近，但由于霍尔木兹海峡的航运风险依然存在，债券投资者仍在要求更高的期限溢价，以对冲潜在的成本推动型通胀风险。
收益率企稳，聚焦央行年会
在地缘政治不确定性下，主要经济体国债收益率周一普遍持稳，反映出市场的谨慎情绪。
Ad- 德国对利率敏感的两年期国债收益率持平于 2.838%。
- 基准十年期德国国债收益率稳定在 3.256%。
- 法国和意大利的十年期国债收益率分别维持在 4.128% 和 4.092% 附近。
在技术性干预措施未能有效提振市场后，投资者的目光已转向各大央行。市场焦点集中在本周五美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔经济政策研讨会上的主旨演讲。交易员将仔细剖析其言论，以判断在联邦公开市场委员会（FOMC）近期出现意见分歧后，美联储是倾向于在9月暂停加息，还是会因能源驱动的通胀而被迫采取进一步紧缩措施。
美国国债市场背景
近期美国财政部的干预措施未能引发美国国债的持续反弹。财政部长贝森特上周曾试图安抚市场，并暗示可能扩大国债回购规模，但固定收益投资者对此反应冷淡。市场分析认为，由于回购资金来自发行新的短期债券，此举仅是调整了政府债务的期限结构，并未减少债券的总体供给。
目前，美国国债总额已首次突破40万亿美元大关，一级交易商的资产负债表承受着巨大的压力。分析师普遍认为，在看到美国采取实质性的财政整顿措施之前，投资者将继续要求更高的长期借贷成本。