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加拿大帝國商業銀行警告稱，加幣走弱可能加劇通膨，並使加拿大央行政策複雜化。
加拿大帝國商業銀行資本市場經濟學家艾佛瑞‧申菲爾德(Avery Shenfeld)的分析指出，加幣持續貶值可能帶來顯著的通膨風險，並使加拿大央行(BoC)的貨幣政策決策更加複雜。加幣疲軟之際，加拿大國內經濟正面臨貿易緊張局勢和成長放緩的威脅，這給央行帶來了嚴峻的挑戰。
通膨壓力加劇
自2025年初夏季以來，加幣兌加拿大央行貿易加權貨幣籃子已貶值約5%。加拿大帝國商業銀行表示，歷史模型顯示，如此幅度的貶值在其高峰影響下可能推高通膨率約0.3個百分點，因為進口商品成本會上升。
如果聯準會提高利率而加拿大央行維持政策利率不變，這種匯率驅動的通膨可能會加劇，並可能進一步打壓加幣。加拿大帝國商業銀行 (CIBC) 預測，受汽油價格上漲等因素影響，加拿大9月份的年通膨率將從8月的3.0%上升至3.2%。然而，核心通膨指標預計將維持在2%的目標附近，這為加拿大央行維持目前的政策立場提供了一定的依據。
複雜的政策路徑
雖然貨幣貶值可以透過提升加拿大商品在海外的競爭力來促進出口，但CIBC指出，貨幣貶值也會直接推高通膨。該行認為，如果物價上漲被視為暫時現象，而非更廣泛通膨趨勢的開端，加拿大央行可能無需提高利率。
Ad央行必須權衡這些通膨壓力與重大的經濟風險。這些風險包括國內需求疲軟以及與美國貿易緊張局勢升級，美國已威脅從1月1日起對加拿大汽車及零件徵收50%的關稅。 CIBC表示，如果這些風險與油價下跌同時出現，加拿大央行甚至可能考慮明年降息以支持放緩的經濟成長。
出口提振有限
加拿大帝國商業銀行 (CIBC) 也提醒，加幣貶值對加拿大出口商的潛在益處有限。加拿大許多製造商依賴以美元計價的原料和投入品，這削弱了匯率走低的競爭優勢。
因此，任何競爭力的提升都可能集中在未直接受關稅影響或嚴重依賴美元投入品的產業。 CIBC 建議投資人同時關注美元指數和加幣的走勢，以評估匯率壓力可能如何影響加拿大央行即將出台的政策決定。