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加拿大帝国商业银行警告称，加元走弱可能加剧通胀，并使加拿大央行政策复杂化。
加拿大帝国商业银行资本市场经济学家艾弗里·申菲尔德(Avery Shenfeld)的分析指出，加元持续贬值可能带来显著的通胀风险，并使加拿大央行(BoC)的货币政策决策更加复杂。加元疲软之际，加拿大国内经济正面临贸易紧张局势和增长放缓的威胁，这给央行带来了严峻的挑战。
通胀压力加剧
自2025年初夏以来，加元兑加拿大央行贸易加权货币篮子已贬值约5%。加拿大帝国商业银行表示，历史模型显示，如此幅度的贬值在其峰值影响下可能推高通胀率约0.3个百分点，因为进口商品成本会上升。
如果美联储提高利率而加拿大央行维持政策利率不变，这种汇率驱动的通胀可能会加剧，并可能进一步打压加元。加拿大帝国商业银行 (CIBC) 预测，受汽油价格上涨等因素影响，加拿大9月份的年通胀率将从8月份的3.0%升至3.2%。然而，核心通胀指标预计将保持在2%的目标附近，这为加拿大央行维持目前的政策立场提供了一定的依据。
复杂的政策路径
虽然货币贬值可以通过提升加拿大商品在海外的竞争力来促进出口，但CIBC指出，货币贬值也会直接推高通胀。该行认为，如果物价上涨被视为暂时现象，而非更广泛通胀趋势的开端，加拿大央行可能无需提高利率。
Ad央行必须权衡这些通胀压力与重大的经济风险。这些风险包括国内需求疲软以及与美国贸易紧张局势升级，美国已威胁从1月1日起对加拿大汽车及零部件征收50%的关税。CIBC表示，如果这些风险与油价下跌同时出现，加拿大央行甚至可能考虑明年降息以支持放缓的经济增长。
出口提振有限
加拿大帝国商业银行 (CIBC) 也提醒，加元贬值对加拿大出口商的潜在益处有限。加拿大许多制造商依赖以美元计价的原材料和投入品，这削弱了汇率走低带来的竞争优势。
因此，任何竞争力的提升都可能集中在未直接受关税影响或严重依赖美元投入品的行业。CIBC 建议投资者同时关注美元指数和加元的走势，以评估汇率压力可能如何影响加拿大央行即将出台的政策决定。