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美國財長籲聯準會擴大FIMA機制 意在支撐日圓干預但恐引發市場考驗
美國財政部長 Scott Bessent 公開呼籲聯準會（Fed）擴大其外國與國際貨幣管理局回購機制（FIMA Repo Facility），此舉是在美日兩國罕見聯手干預匯市以支撐跌至40年低點的日圓後提出。此提議旨在為日本提供更多干預彈藥，同時避免其拋售美國公債，但分析師認為此舉並非全無風險。
擴大機制的背景與目的
Bessent 上週日在社群媒體上證實財政部與日本財務省已於上週五聯手買入日圓後，隨即提出擴大 FIMA 機制的建議。他表示，FIMA 是一項「重要的後盾」，考量到目前債券市場的規模遠大於六年前該機制設立之時，聯準會應考慮擴大規模。
FIMA 機制允許外國官方機構以其持有的美國公債作為抵押品，換取短期美元資金，目前每個機構的上限為 $600 億美元。若擴大此上限，將可讓日本在無需出售其持有的 $1.14 兆美元美國公債（全球最大持有國）的情況下，籌集干預匯市所需的美元資金。此舉有助於穩定美國公債市場，避免在通膨擔憂和貨幣政策不確定性已推高長期公債殖利率之際，帶來額外的拋售壓力。
市場解讀與潛在風險
部分市場觀察家認為，此舉釋放出正面訊號。PGIM 首席全球經濟學家 Daleep Singh 在報告中指出，擴大 FIMA 對公債市場是「正面訊號」，但他也強調這僅是「避震器，而非治本之道」，無法扭轉由基本面驅動的貨幣趨勢。
Ad然而，此策略也可能帶來反效果。Evercore ISI 的分析師警告，過度聚焦於一個有上限的回購機制，可能「適得其反」，反而「引誘市場來測試美國和日本強化日圓的決心」。若市場發動攻擊，可能迫使日本最終仍需大規模出售美國公債。
聯準會的考量與挑戰
目前聯準會拒絕對 Bessent 的要求發表評論，任何對 FIMA 機制的調整都需要獲得聯邦公開市場委員會（FOMC）12名成員的多數同意。該機制於2020年疫情初期設立，旨在緩解全球美元流動性壓力，但自成立以來使用率一直很低。
此外，大規模動用 FIMA 可能會暫時擴大聯準會的資產負債表，這與新任主席 Kevin Warsh 尋求縮減聯準會在市場足跡的目標相悖。Monetary Policy Analytics 的經濟學家 Derek Tang 認為，Bessent 的呼籲更像是一種「姿態」，意在宣示「美國基本上有無限的火力」來支持這次干預，以嚇阻投機者。